FIX (afiliada de Fitch Ratings) confirma la calificación de 31 Fondos de Renta Fija

FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX- decidió confirmar las siguientes calificaciones:

• Delta Moneda en A+f(arg)
• Delta Gestión IX en AA-f(arg)
• Delta Patrimonio I en AA-f(arg)
• Allaria Renta Mixta II en AA-f(arg)
• SBS Capital Plus en AA-f(arg)
• Argenfunds Renta Fija en A+f(arg)
• Super Bonos en AA-f(arg)
• Superfondo Renta Fija Dólares en AA+f(arg)
• Pionero Renta Ahorro Plus en AA-f(arg)
• Pionero Ahorro Dólares en A-f(arg)
• Pionero Renta Fija Dólares en A-f(arg)
• Optimum Renta Fija Estratégica en AA-f(arg)
• Optimum FAE (Fondo de Aplicaciones Especiales) en AA-f(arg)
• Balanz Capital Renta Fija en AA-f(arg)
• Balanz Capital Renta Fija en Dólares en Af(arg)
• Balanz Ahorro en Dólares en A+f(arg)
• Goal Renta Global en AA-f(arg)
• Quinquela Renta Mixta en A+f(arg)
• Quinquela Ahorro Dólares en A+f(arg)
• Toronto Trust Global Capital en A+f(arg)
• Toronto Trust Crecimiento en A+f(arg)
• Novus valor en A+f(arg)
• Megainver Renta Fija Cobertura en A+f(arg)
• Megainver Performance en A+f(arg)
• Megainver Renta Fija Dólares en Af(arg)
• IEB Renta Fija en A+f(arg)
• IAM Renta Balanceada en AA-f(arg)
• Fundcorp Performance en A+f(arg)
• Alpha Renta Cobertura en AA-f(arg)
• Alpha Renta Capital en AA-f(arg)
• Lombard Renta Fija en AA-f(arg)

FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN

Las confirmaciones de calificación contemplan que los Fondos evidenciaron un riesgo crediticio promedio en el último año, un riesgo de distribución, de concentración por emisor y de liquidez en línea con las calificaciones asignadas. Asimismo, las calificaciones de todos los Fondos incorporan la calidad de sus Administradoras y la poca oferta de instrumentos relacionados a sus estrategias en conjunto con la volatilidad patrimonial que presentan ante cambios coyunturales.

ADMINISTRADORAS

Delta Asset Management (DAM) es una Administradora independiente, creada en el 2005. A fines de agosto 2022 administraba un patrimonio cercano a los $161.645 millones, lo que representa aproximadamente un 3,1% del mercado. En tanto, el Agente de Custodia es Banco de Valores, entidad calificada por FIX, en A1+(arg) para el Endeudamiento de Corto Plazo.

Allaria Ledesma Fondos Administrados S.G.F.C.I.S.A. inició sus operaciones en 2008, surge de una asociación entre Allaria Ledesma y Cía. y profesionales provenientes de la industria de Fondos. A fines de agosto de 2022 administraba activamente treinta y un fondos abiertos, con una participación de mercado cercana al 2,7% y un patrimonio administrado de $142.099 millones. El Agente de Custodia es Banco de Valores S.A, calificado por FIX en en A1+(arg) para el Endeudamiento de Corto Plazo.

SBS Asset Management S.A.S.G.F.C.I. es la Administradora (Agente de Administración) de Fondos Comunes de Inversión del Grupo SBS. La Administradora inició sus actividades en 2007 y a agosto de 2022 administraba activamente dieciocho fondos abiertos que totalizaban un patrimonio cercano a los $152.145 millones, con una participación de mercado del 2,8%. En tanto, a la fecha de análisis gestionaba cuatro fondos cerrados, que totalizaban un patrimonio de $22.785 millones. El Agente de Custodia es Banco de Valores S.A., entidad calificada por FIX, en adelante FIX, en A1+(arg) para el Endeudamiento de Corto Plazo.

Argenfunds S.A es una Administradora independiente que posee los elementos necesarios para llevar a cabo una adecuada gestión de sus fondos. La misma posee años de experiencia en el mercado y es especialista en la operación de instrumentos de renta fija. Esta Administradora presenta una estructura reducida acorde a sus operaciones y un grupo de profesionales idóneos y con experiencia para tomar decisiones relacionadas con la administración del patrimonio del fondo común de inversión. A fines de agosto de 2022 administraba once fondos y un patrimonio de $75.982 millones, lo que representa un 1,5% del market share. El Agente de Custodia -Banco Macro- es uno de los principales bancos sistémicos privados del país. Se encuentra calificado por FIX en AAA(arg) con Perspectiva Estable y A1+(arg) para el Endeudamiento de Largo y Corto Plazo respectivamente.

Santander Río Asset Management G.F.C.I.S.A. inició operaciones hacia fines de 1994. Es la segunda Administradora con el 10,6% del mercado y un patrimonio administrado superior a los $552.572 millones (ago’22). El Agente de Custodia es Banco Santander Argentina S.A., entidad que se encuentra calificada por FIX (afiliada de Fitch Ratings) en AAA(arg) con Perspectiva Estable y A1+(arg) para Endeudamiento de Largo Plazo y Corto Plazo, respectivamente.

Macro Fondos S.G.F.C.I.S.A. inició sus actividades en agosto de 1992. Sus accionistas son Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (80,90%) y Banco Macro (19,10%). A fines de agosto de 2022 administraba un patrimonio aproximado de $183.638 millones, alcanzando una participación de mercado del 3,5%. El agente de custodia es Banco Macro S.A., entidad que se encuentra calificada por FIX en AAA(arg) con Perspectiva Estable y A1+(arg) para Endeudamiento de Largo y Corto Plazo respectivamente.

BNP Paribas Asset Management Argentina S.A.S.G.F.C.I. (BNPP AMA) es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión, que opera como subsidiaria de BNP Investment Partners. BNPP AMA tiene dos accionistas, BNP Paribas S.A. (75%), calificado por Fitch Ratings en A+, Perspectiva Estable en escala internacional, y BNP Asset Management Holding (25%). BNPP AMA cuenta con calificación M2+(arg) con Perspectiva Estable, como Administradora de Activos otorgada por FIX. La Administradora local comenzó a operar en Argentina en 1997 y a fines de agosto de 2022 contaba con un patrimonio aproximado de $70.047 millones, lo que representa aproximadamente un 1,3% del mercado. El Agente de Custodia es BNP Paribas Sucursal Buenos Aires.

Balanz S.G.F.C.I.S.A.U. es una Administradora independiente que pertenece al Grupo Balanz. A fines de agosto 2022, la Sociedad gestionaba un patrimonio cercano a los $176.478 millones, entre 17 fondos abiertos, con una participación de mercado del 3,4%. En tanto, el Agente de Custodia es Banco de Valores, entidad calificada por FIX, en A1+(arg), para el Endeudamiento de Corto Plazo.

Itaú Asset Management S.G.F.C.I.S.A. es una Administradora de Fondos Comunes de Inversión, que forma parte del Grupo Itaú. Inició operaciones en el mercado argentino en el primer trimestre de 2005 potenciando su posicionamiento al adquirir los fondos Rembrandt administrados por ABN- Amro. A fines de agosto de 2022, la Sociedad administraba nueve fondos que totalizaban aproximadamente un patrimonio de $138.750 millones, con una participación en el sistema del 2,7%. El agente de custodia es Banco Itaú Argentina S.A., calificado por FIX en AAA(arg) Perspectiva Estable y A1+(arg), para el Endeudamiento de Largo y Corto Plazo respectivamente.

Mega QM S.A. es una Administradora local independiente que surge en enero de 2022, en el marco de la fusión acordada entre Megainver S.A. (entidad absorbente) y QM Asset Management (entidad absorbida), con el 50% de participación sobre el paquete accionario, cada una de ellas. A fines de agosto, Mega QM totalizaba un patrimonio administrado cercano a los $208.966 millones, con una participación de mercado del 4,0%. El Agente de Custodia en el caso de los Fondos Megainver Renta Fija y Megainver Retorno Absoluto es el Banco de Valores calificado por FIX en A1+(arg) para el Endeudamiento de Corto Plazo, mientras que en el caso de Quinquela Total Return y Quinquela Ahorro Dólares es Banco de Servicios y Transacciones, calificado por FIX en BBB(arg) con Perspectiva Estable y en A3(arg) para el Endeudamiento de Largo Plazo y Corto Plazo, respectivamente.

BACS Administradora de Activos S.A.S.G.F.C.I. (BACSAASA) surge luego de la adquisición por BACS de la mayoría de las acciones de FCMI Argentina Financial Corp., la cual se encontraba en Argentina desde 1993. En este sentido, a fines de agosto de 2022, la Administradora contaba con once fondos bajo administración y un patrimonio cercano a los $65.650 millones, con una participación de mercado que se aproxima al 1,2%. El Agente de Custodia es BACS Banco de Crédito & Securitización S.A, calificado por FIX en A+(arg) con Perspectiva Estable y A1(arg), para el Endeudamiento de Largo Plazo y Corto Plazo, respectivamente.

Novus Asset Management S.A. (Novus AM) es una Administradora independiente que forma parte del Grupo PPI (Portfolio Personal Inversiones) a fin de complementar la oferta de negocios de PPI, uno de los principales brokers financieros del mercado local actuando como tal desde 2017. Novus AM fue creada en 2019 y obtuvo su matrícula para operar en nov’20. Si bien cuenta con bajo track record, posee los recursos necesarios para desarrollar una adecuada promoción, administración y gerenciamiento de sus Fondos. A ago’22 administraba activos por $2.203 millones mediante la gestión de dos fondos. El Agente de Custodia del Fondo es Banco de Valores, calificado por FIX en A1+(arg), para el Endeudamiento de Corto Plazo.

IEB S.A. es una Administradora que inició operaciones a partir de julio 2018. Pese a su escasa trayectoria relativa cuenta con los elementos necesarios para llevar a cabo una adecuada gestión de sus fondos. Al 31-08-22 gestionaba activamente ocho fondos, con una participación de mercado cercana al 0,3% y un patrimonio administrado de $16.727 millones. El Agente de Custodia es Banco Comafi S.A, calificado por FIX (afiliada de Fitch Ratings) en  AA-(arg) con Perspectiva Estable y A1+ (arg), para el Endeudamiento de Largo Plazo y Corto Plazo, respectivamente.

Industrial Asset Management S.G.F.C.I. S.A. (IAM) – ex MBA Asset Management S.G.F.C.I. S.A. – inició sus actividades a fines de diciembre de 2012, luego de la compra de la sociedad gerente a MBA Lazard Holdings. El Agente de Custodia es Banco Industrial. A febrero de 2022, IAM administraba once fondos que totalizaban un patrimonio aproximado de $99.318 millones, lo que representa aproximadamente un 2,5% del mercado.

CMF Asset Management S.A.U. es una Administradora controlada por el Banco CMF S.A., calificado por FIX en A+(arg) con Perspectiva Estable y A1(arg) para el Endeudamiento de Largo y Corto Plazo respectivamente. Esta surge con el objetivo de ampliar la oferta de productos que tiene el banco para ofrecer a sus clientes. A agosto de 2021 administraba siete fondos, con una participación de mercado del 0,2% y un patrimonio aproximado de $11.855 millones.

ICBC Investments Argentina S.A.S.G.F.C.I. es la décima Administradora con el 3,4% del mercado y un patrimonio administrado cercano a los $179.146 millones (ago´22). Posee más de 35 años de historia y administra hasta la fecha 24 fondos. Además, el Agente de Custodia es el Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A. (ICBC Argentina).

Patagonia Inversora S.A.S.G.F.C.I. inició sus operaciones a mediados de junio de 1979. Su principal accionista es el Banco Patagonia S.A., quien cuenta con una amplia trayectoria en el mercado financiero argentino. A fines de agosto de 2022, administraba nueve fondos que totalizaban un patrimonio de $135.944 millones, con una participación en el sistema del 2,6% aproximadamente. La comercialización de los Fondos es realizada exclusivamente a través del Banco Patagonia, que a su vez opera como agente de custodia de los mismos.

Para acceder a los informes de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

FIX utilizó el Manual de Calificación de Fondos de Renta Fija, presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".

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