Fitch confirma las calificaciones de Banco Saenz SA

Fitch Argentina, Bs. As.: Fitch Argentina confirma a la categoría A(arg) con Perspectiva Estable al Endeudamiento de Largo Plazo; y la categoría A2(arg) al Endeudamiento de Corto Plazo y a las Obligaciones Negociables de Corto Plazo Serie I por hasta VN $ 35 millones de Banco Saenz. La calificación de Banco Saenz S.A. se fundamenta en la capacidad de negocios que le brinda el canal de ventas de Frávega S.A. (compañía del grupo) y su adecuada capitalización. Por otra parte, son limitantes de la calificación su baja participación de mercado y la operación en un segmento de negocios de mayor irregularidad (aunque atomizado) y sensibilidad a la evolución del contexto macroeconómico. Ante las perspectivas de recuperación económica (aunque aún persiste cierta incertidumbre en el ambiente operativo relacionada a la evolución de la situación fiscal y a la inflación), se estima un incremento de la demanda de crédito en ’10, motorizada por el consumo, situación que implica un adecuado potencial de crecimiento de las operaciones para una entidad como Saenz que utiliza el importante canal de Frávega. La rentabilidad del banco es satisfactoria, con un resultado neto en ’09 de $8,9 millones (+229% dic’08). Se produjo un cambio en la composición de fuentes de ingresos, aumentando el peso del margen por intereses (por mayor volumen de financiaciones en cartera) y se estabiliza el monto de ingresos por servicios. A su vez, contribuyeron notoriamente en la rentabilidad de la entidad, el control de costos estructurales y el fuerte descenso de los cargos por incobrabilidad. Hacia delante, se estima una continuidad en este esquema de rentabilidad donde las presiones provendrían de un aumento en la morosidad de cartera (luego de aprovechar en ’09 el efecto de la securitización casi total de las originaciones). La irregularidad de cartera disminuye significativamente en el último trimestre como consecuencia del importante volumen de financiaciones en situación de crédito regular mantenidas en balance (debido a la política implementada de reducir el ritmo de securitizaciones). Esta situación se refleja en el índice de cartera irregular: 6,6% vs. 13,6% a dic’08. A su vez, se conserva baja para Fitch la cobertura con previsiones: 58,4% (las realiza de acuerdo a la normativa BCRA). Sin embargo, actúan como mitigantes que la parte no cubierta con previsiones es inferior al resultado neto del ejercicio y a que es reducido su efecto en relación al PN: 8,3%. La entidad mantiene aceptables condiciones de liquidez. En el ejercicio, aumentó el fondeo por medio de depósitos a plazo, aunque están concentrados por la elevada participación de institucionales tanto privados como del sector público. La emisión de la ON mejoraría la diversificación del fondeo. El nivel de capitalización se considera elevado: PN/Activos de 20,4% a dic’09, aunque con decreciente tendencia. Considerando el ajuste por las tenencias de CP y TD de FF el indicador se ajusta al entorno del nivel promedio del sistema. Banco Saenz es un banco minorista relacionado con la cadena de locales Frávega, cuyo principal negocio es el otorgamiento de préstamos de consumo para la compra de electrodomésticos y artículos del hogar. Al 31.12.2009 sus activos alcanzaban a $ 443,8 millones, y su patrimonio a $90,9 millones. Para realizar la calificación nacional de entidades financieras Fitch utilizó la metodología registrada con la Comisión Nacional de Valores. El informe de calificación de Banco Saenz S.A. se encuentra disponible en nuestra página, www.fitchratings.com.ar Contactos: Eduardo Sisti, Ana Gavuzzo – 5411+5235-8100