Entidades Financieras
FIX (afiliada de Fitch Ratings) comenta acciones de calificación sobre Fiduciarios
FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”-, realizó la siguiente suba de calificación de fiduciario:
- Banco CMF S.A. a la Categoría 2+FD(arg) desde 2-FD(arg), manteniendo la Perspectiva Estable.
Asimismo, se confirmaron las siguientes calificaciones de fiduciario:
- BACS Banco de Crédito y Securitización en la Categoría 1FD(arg), Perspectiva Estable.
- TMF Trust Company (Argentina) S.A. en la Categoría 1FD(arg), Perspectiva Estable.
- BICE Fideicomisos S.A. en la Categoría 2+FD(arg), Perspectiva Estable.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
La suba de calificación de fiduciario de Banco CMF S.A. se fundamenta en el mejor desempeño relativo del fiduciario respecto de sus competidores que se manifestó en el crecimiento de su posicionamiento de mercado, con foco en la estructuración y administración de fideicomisos ligados al sector agropecuario, en un contexto operativo muy adverso. La mejora en la calificación también considera la probada capacidad de la entidad para controlar los riesgos operativos y regulatorios en un entorno de alta incertidumbre y mayores exigencias normativas.
En cuanto a las confirmaciones, en el caso de la calificación de fiduciario de BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., la misma se fundamenta en el soporte administrativo, de control, comercial y tecnológico con el que cuenta BACS para desarrollar la actividad fiduciaria, en su expertise para la administración de cartera, así como el management altamente capacitado con el que cuenta para desarrollar la actividad fiduciaria. Asimismo, la calificación de BACS se fundamenta en la disposición y capacidad que tendría su accionista mayoritario (Banco Hipotecario S.A.) para brindar soporte a la entidad en caso de que esta lo requiera, dada la alta integración y complementariedad de negocios, operativa y de gobierno corporativo entre ambas entidades.
Por otro lado, la calificación de TMF Trust Company (Argentina) S.A. se fundamenta en la integración y sinergia que le brinda la estrategia global del Grupo CVC, líder mundial en banca privada, así como en la creciente diversificación de sus negocios y el buen desempeño alcanzado de manera sostenida en los últimos años. Para la determinación de la calificación se ha tenido en cuenta el soporte operativo y estratégico que le brinda el Grupo al cual pertenece, la especialización global en el negocio y su participación de mercado, la experiencia de su management, su adecuado desempeño y la apropiada capacidad y seguridad de su plataforma tecnológica. También se consideró el alto nivel de competencia y la inflexibilidad de sus costos a la baja.
Finalmente, la calificación de BICE Fideicomisos S.A. refleja el respaldo que le otorga su accionista, Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A., la sinergia comercial y operativa que éste le brinda a su operatoria; la especialización de su modelo de negocio y el adecuado desempeño financiero. Asimismo, la calificación considera las observaciones de auditoría aún no atendidas, las mejoras pendientes en sus manuales y sistemas.
SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN
En el caso de CMF, un sostenido crecimiento en la generación de negocios que mejore de manera significativa su posicionamiento de mercado como fiduciario podría generar una suba de la calificación. Asimismo, un severo deterioro de la condición financiera de Banco CMF, observaciones no atendidas de auditorías, alta rotación de personal, un deterioro en la calidad del servicio o retrasos en la recepción y/o emisión de los pagos pertenecientes a los fideicomisos podrían presionar a la baja la calificación de CMFC.
La calificación de fiduciario de BACS podría disminuir frente a un deterioro severo en el desempeño y/o el nivel de capitalización del banco, observaciones no atendidas de auditorías, alta rotación de personal, un deterioro en la calidad del servicio o retrasos en la recepción y/o emisión de los pagos pertenecientes a los fideicomisos.
Por otra parte, la calificación de fiduciario de TMF Trust Company (Argentina) S.A. podría bajar ante observaciones no atendidas de auditorías, fallas en la plataforma tecnológica que afecten su operatoria, un deterioro de sus controles y/o procesos que pudieran impactar en la correcta administración de los FF o una fuerte caída en la actividad que reduzca sensiblemente los ingresos operativos.
Finalmente, en cuanto a la calificación de BICE Fideicomisos S.A., esta podría bajar ante una caída significativa de la calificación de BICE, un aumento de las observaciones de auditoría y/o contingencias legales que impacten en el patrimonio y/o volumen de operaciones. Asimismo, la consolidación de las mejoras derivadas del proceso de transformación que se encuentra llevando a cabo la entidad a partir del cambio de accionista, en términos de mayor generación de negocios, la resolución de observaciones de procesos y áreas consideradas críticas, actualización y aprobación de los nuevos manuales de política y procedimiento y la implementación de sistemas que mejoren los controles de los procesos podría generar una suba en la calificación.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó la Metodología de Calificación de Fiduciarios presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
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