FIX (afiliada de Fitch Ratings) confirma las calificaciones Banco CMF S.A.

FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”- confirmó las siguientes calificaciones de Banco CMF S.A.

•                    Endeudamiento de Largo Plazo: A+(arg) con Perspectiva Estable

•                    Endeudamiento de Corto Plazo: A1(arg)

•                    Obligaciones Negociables Clase 18, en dólares, por hasta U$S 10 millones ampliables hasta U$S 80: A1(arg)

•                    Obligaciones Negociables Clase 19, en dólares, por hasta U$S 10 millones ampliables hasta U$S 80 millones: A1(arg)

FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN

La calificación del Banco CMF S.A. (CMF) refleja su adecuado desempeño histórico y posicionamiento en el segmento en el que se especializa (empresas medianas), su buena calidad crediticia, la elevada concentración de las financiaciones, su apropiada gestión de la liquidez en función de la composición de su fondeo y su buena capitalización con relación al tipo de negocio que opera.

SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIÓNES

Una significativa mejora en su diversificación del fondeo, tanto en su concentración por acreedor como en una menor dependencia del fondeo institucional, podrían conducir a una mejora en las calificaciones del banco.

Un marcado deterioro en la solvencia, calidad de activos y/o liquidez relativa a su concentración de fondeo, podrían derivar en una baja en la calificación de CMF.

PERFIL

CMF conserva un adecuado desempeño con una utilidad neta equivalente a un ROAA del 3,0% y un ROEA de 16,8% a jun´25, en un entorno de compresión de márgenes de intermediación dentro de la industria y creciente volatilidad en el entorno operativo. FIX estima que para el corto plazo el resultado de los bancos continuara presionado por la volatilidad en los títulos, las altas tasas de interés y fuerte retracción de la demanda de créditos.

EL modelo de negocio de CMF históricamente ha registrado altas concentraciones por clientes tanto en el activo como en el pasivo. FIX considera que este factor introduce riesgo de crédito a la entidad, actualmente limitado por la baja exposición del activo al crédito del sector privado no financiero (30,7%). Asimismo, a mediano plazo se estima que las concentraciones permanezcan por encima de la media del sistema debido a la estrategia de negocios de CMF orientado a brindar un servicio especializado al segmento de empresas Medianas/Grandes (Megras).

En función del segmento en el que opera CMF, la calidad de activos ha sido históricamente buena. A jun’25 el indicador cartera irregular era de apenas el 0,06%. Las previsiones cubren de manera muy holgada la cartera irregular y el 1,4% del total de financiaciones, lo cual consideramos adecuado dada la elevada concentración de la cartera y además permitiría mitigar posibles incrementos en el nivel de mora en un escenario volátil como el actual.

La entidad se fondeo principalmente mediante depósitos de empresas e inversores institucionales, además de emisiones de deuda en el mercado de capitales y capital propio. La cobertura de activos líquidos sobre sus compromisos financieros de corto plazo es adecuada y prudente a la luz de la concentración de su estructura de depósitos.

CMF ha mantenido buenos niveles de capitalización en los últimos años (Patrimonio tangible/Activos tangibles del 15,3% a jun´25). FIX monitoreará que el banco conserve niveles de solvencia saludables que le permitan atravesar el actual escenario de mayor volatilidad al entorno operativo de las entidades.

CONTACTOS

Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX SCR ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.

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