Fitch califica Nación Fideicomisos S.A.

Fitch asignó la Categoría 3+ FD (arg) al Fiduciario Nación Fideicomisos S.A.. La calificación de Nación Fideicomisos S.A. (NFSA) refleja: i) el respaldo que le otorga su accionista, Banco de la Nación Argentina (BNA), y la sinergia comercial que le brinda a su operatoria, iii) la experiencia de su Management, iv) la muy buena calidad de sus sistemas de operación y v) el buen desempeño financiero de la empresa. Adicionalmente, se consideró el riesgo político al que NFSA está expuesto como subsidiaria de una entidad pública y donde la mayor parte de sus negocios provienen del estado. La reciente estatización del régimen previsional y las disposiciones impositivas sobre los fideicomisos financieros generaron un impacto negativo sobre el mercado de capitales local. Esta situación, sumado a un contexto de desaceleración de la economía, derivó en una reducción del volumen de negocios para el mercado fiduciario. Sin embargo, en el caso del NFSA, hubo un impacto positivo debido a la generación de negocios vinculados al sector público (Anses, BNA). La gestión anterior de la empresa fue cuestionada por el involucramiento de un funcionario en una investigación penal. Luego, la compañía atravesó un proceso de reorganización interna con importantes progresos y, actualmente cuenta con el desafío de superar los estándares alcanzados en el monitoreo de sus operaciones. La compañía posee su propia estructura administrativa que se evalúa adecuada. En algunas operaciones desempeña también el rol de organizador. Al cierre de sep’09, NFSA maneja 64 fideicomisos, principalmente privados. Los activos bajo administración superan los USD 6,300 millones. Muestra una especialización en los fideicomisos de infraestructura y productivos, segmento en el cual es líder. Los software utilizados (desde el año 2008) para la guarda de documentación y la generación y gestión de los fideicomisos se evalúan de muy buena calidad, le brindan seguridad a sus operaciones, un elevado nivel de automatización y le permitirían incrementar su volumen de negocios. Sus manuales de procedimiento exponen los temas con buen grado de detalle y brindan al personal suficientes instrucciones para llevar a cabo sus operaciones. Presenta un buen desempeño financiero, muestra una elevada rentabilidad y posee buenos niveles de liquidez y eficiencia. Adicionalmente, Fitch entiende como posible el apoyo de su accionista en caso de ser necesario. Nación Fideicomisos S.A. es una empresa que pertenece al Grupo Banco Nación que fue creada en may’01 y opera en el mercado desde el año’03. Posee una dotación de 70 empleados. Cuenta con un nicho de negocios, generado por su vinculación con el BNA y el estado nacional. Cerca del 80% de sus negocios provienen del sector público y 65% de sus operaciones acceden al fondeo del BNA y del Anses. Para mayor información consulte nuestra página web: www.fitchratings.com.ar Contactos: M. Fernanda López, Eduardo Sisti +5411 5235-8100, Buenos Aires.