Fitch afirma la calificación de Nación Fideicomisos S.A.

Fitch afirmó en la Categoría 3+FD (arg) al Fiduciario Nación Fideicomisos S.A. La calificación de Nación Fideicomisos S.A. (NFSA) refleja: i) el respaldo que le otorga su accionista, Banco de la Nación Argentina (BNA) y la sinergia comercial que éste le brinda a su operatoria, ii) la experiencia de su Management y iii) la muy buena calidad de sus sistemas de operación. Adicionalmente, se consideró el riesgo político al que NFSA está expuesta como subsidiaria de una entidad pública y donde la mayor parte de sus negocios provienen del estado. La compañía posee su propia estructura administrativa que se evalúa adecuada, sin embargo exhibe rotación en los altos directivos. Los últimos años la empresa atravesó un proceso de reorganización interna con importantes progresos y, actualmente cuenta con el desafío de superar los estándares alcanzados en el monitoreo de sus operaciones. Desde el año 2009, con la estatización del régimen previsional en el mercado local, NFSA registró un importante crecimiento de la generación de negocios vinculados al sector público (Anses, BNA). A mar’11, NFSA maneja 73 fideicomisos, principalmente privados. Los activos bajo administración, rondan los USD 8,285 mill., y el saldo de capital de los fideicomisos financieros (FF) alcanza a USD 3,248 mill. Muestra una especialización en los fideicomisos de infraestructura y productivos, segmento en el cual es líder. Los software utilizados para la guarda de documentación y la generación y gestión de los fideicomisos se evalúan de muy buena calidad le brindan seguridad a sus operaciones, un elevado nivel de automatización y le permitirían incrementar su volumen de negocios. Fitch ha revisado los manuales de procedimiento y considera que los temas se exponen con buen grado de detalle y brindan al personal suficientes instrucciones para llevar a cabo sus operaciones. Además de la supervisión realizada por la Comisión Nacional de Valores, dado su carácter de subsidiaria de un banco público, NFSA cuenta con controles adicionales: a) la auditoría interna del BNA (UAI), b) el Banco Central de la República Argentina (BCRA) y c) controles efectuados por la Comisión fiscalizadora (cuyos integrantes pertenecen a la Sindicatura General de la Nación -SIGEN). Actualmente posee numerosos litigios pendientes que, de acuerdo a lo informado por NFSA, no le generarían un impacto patrimonial significativo. Fitch considera que el nicho en el cual se desempeña el fiduciario le genera una alta exposición a este tipo de situaciones que podrían introducir riesgos importantes. NFSA presenta un buen desempeño financiero. A pesar de ello, a mar’11 registraba créditos a un FF en liquidación por montos significativos. Fitch monitoreará esta situación y el posible impacto sobre la posición financiera de NFSA que podría generar la falta de pago por parte del fiduciante. Nación Fideicomisos S.A. es una empresa que pertenece al Grupo Banco Nación que fue creada en may’01 y opera en el mercado desde el año’03. Posee una dotación de 82 empleados. Cuenta con un nicho de negocios, generado por su vinculación con el BNA y el estado nacional, y es fiduciario líder en la organización de proyectos de infraestructura pública. Cerca del 80% de sus negocios provienen del sector público y 65% de sus operaciones acceden al fondeo del BNA y Anses. Contactos: Analista Principal María Fernanda López Director +54 11 52358130 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7mo piso – C1041AAM Capital Federal – Argentina Analista Secundario Dario Logiodice Associate Director +54 11 52358136 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar Los criterios 'Global Financial Institutions Rating Criteria (16 Aug. 2010)', ‘Short-Term Ratings Criteria for Corporate Finance (2 Nov.2010)’ y ‘Trustee and Common Representative Services in Mexico’ (27 Mar. 2006) está disponible en www.fitchratings.com.ar o en www.fitchratings.com.