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FIX (afiliada de Fitch Ratings) asigna calificación al Fondo Pellegrini I Fondo Común de Inversión Cerrado Inmobiliario
FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”- asignó la calificación FI2(arg) con Perspectiva Estable al Fondo Pellegrini I Fondo Común de Inversión Cerrado Inmobiliario.
PERFIL
Pellegrini I Fondo Común de Inversión Cerrado Inmobiliario (Pellegrini I FCIC Inmobiliario), es un Fondo Cerrado Inmobiliario, cuyo objetivo es obtener la apreciación del valor de su patrimonio mediante la inversión en activos inmobiliarios y su posterior administración y/o venta, en el marco del Art.206 de la Ley 27.440 (“Ley de Financiamiento Productivo”) y complementarias, Decreto 382/2019. El monto mínimo de emisión del FCIC será de $2.000 millones y el máximo de $10.000 millones con la posibilidad de emitirse por tramos, con un plazo de diez años desde su creación que podrá prorrogarse por decisión de la Asamblea Extraordinaria de Cuotapartistas.
FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN
La calificación del Fondo responde principalmente a la calidad de la Administradora, en conjunto con el expertise en el mercado inmobiliario que presentarían las contrapartes involucradas en su administración. Dada la integración que presenta la Sociedad Gerente con el Grupo BNA y exposición a riesgo reputacional, FIX asume que los proyectos elegidos contarán con las coberturas de las compañías de seguros del grupo calificadas por FIX en AA(arg) con Perspectiva Negativa, lo que mitiga los efectos derivados del riesgo de construcción. A su vez la calificación incorpora que el Fondo no posee track record mitigado por vasta experiencia que presentaría el miembro independiente del comité de inversiones, el amplio espectro de activos factibles a ser incorporados vinculados al desarrollo inmobiliario de mayor riesgo relativo aunque mitigado por la exigencia de un mínimo de 20% de avance sobre los proyectos factibles de inversión y la constitución de seguros que avalan las operaciones, y la posibilidad de evidenciar una acotada diversificación.
RECURSOS DE LA ADMINISTRADORA
Pellegrini S.A. Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. fue creada en 1994 e inició sus actividades en 1996 ofreciendo una amplia gama de fondos comunes de inversión de renta fija, renta variable y mixta cubriendo distintas sectores y activos locales. Su principal accionista es el Banco de la Nación Argentina (99,103% del paquete accionario), calificado por FIX (afiliada de Fitch Ratings) en AA(arg) Perspectiva Negativa y A1+(arg) para el endeudamiento de largo plazo y corto plazo, respectivamente. A fines de enero 2021 posee 15 FCI bajo administración, ubicándose como la tercera administradora del mercado, con una participación del 6,7% y un patrimonio administrado cercano a los $135.742 millones. La Sociedad Gerente no cuenta con experiencia en la administración de Fondos Cerrados Inmobiliarios, mitigado por la envergadura que revestirían las principales contrapartes actuantes dentro del presente FCIC.
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIÓNES
FIX podría subir la calificación del Fondo, una vez que el mismo cuente con el/los proyecto/s a ser ejecutado/s, las contrapartes estén definidas y sean evaluadas positivamente, y/o disminuya el riesgo de completion.
Asimismo, la falta de cumplimiento del Fondo con los plazos preestablecidos, el desvío respecto a su objetivo de inversión, como así también presentar dificultades para hacerse de liquidez suficiente hacia el final de la vida del Fondo podrían derivar en una baja de su calificación.
Para acceder a los informes de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó la Metodología de Entidades Financieras presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".
CONTACTOS
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Director Asociado
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Analista Secundario
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Director
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+5411 5235-8100/10
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