Entidades Financieras
FIX (afiliada de Fitch Ratings) revisó calificaciones de Sociedades de Garantía Recíproca y Fondos de Garantía
FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”- revisó las calificaciones de 13 Sociedades de Garantía Recíproca y 3 Fondos de Garantía. Un detalle de las Calificaciones se encuentra al final de este comunicado.
El sistema de garantías presenta una buena evolución aunque existen desafíos al crecimiento de la industria debido al contexto macroeconómico inestable, un marco normativo más exigente y una mayor presión competitiva. Además, en julio de 2022, dos SGRs incumplieron en sus pagos, lo que afectó el crecimiento del mercado.
Sin embargo, el sistema de garantías exhibió progresos en relación al desarrollo de capital humano, de trabajo e incorporación de tecnología y son factores que se traducen en grandes diferenciales operativos y de gestión de riesgo entre entidades.
Con el fin de optimizar el costo fiscal e impulsar la economía real, los últimos cambios regulatorios propician el apalancamiento de las SGRs. De todas formas, el nivel de solvencia que presentan en promedio las sociedades de garantía es conservador y FIX espera que se conserve, en línea con el mínimo exigido para alcanzar nuevas ampliaciones del FR.
Los niveles de morosidad son moderados, aunque existe la posibilidad de que la calidad de las carteras se deteriore debido a la presión inflacionaria e incremento de tasas en el presente ejercicio.
Finalmente, dadas las experiencias pasadas y un marco regulatorio que limita las tenencias en moneda extranjera (sobre algunos instrumentos) la liquidez de las SGRs se presenta históricamente en adecuados niveles, donde priorizan en general mantener portafolios que brinden cobertura ante volatilidades cambiarias y/o inflación, y con una creciente preferencia por títulos privados en detrimento del riesgo soberano, por lo que se exhibe carteras de inversión con mayor duration.
DETALLE DE LAS CALIFICACIONES
Garantía San Juan S.A.P.E.M.:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en AA(arg) Perspectiva Estable y la Calificación Nacional de Corto Plazo en A1+(arg).
Agroaval SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en AA(arg) Perspectiva Estable y la Calificación Nacional de Corto Plazo en A1+(arg).
FOGABA:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en A+(arg) Perspectiva Estable y la Calificación Nacional de Corto Plazo en A1(arg).
Fideicomiso de Afectación Específica para Garantizar Pymes no sujetas a Crédito (FAE):
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en BBB-(arg) Perspectiva Estable y la Calificación Nacional de Corto Plazo en A3(arg).
Cuyo Aval SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en A-(arg) Perspectiva Estable y la Calificación Nacional de Corto Plazo en A2(arg).
Garantías BIND SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en AA-(arg) Perspectiva Estable y confirmar la Calificación Nacional de Corto Plazo en A1 (arg).
Aval Fértil SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en A-(arg) Perspectiva Estable y la Calificación Nacional de Corto Plazo en A2(arg).
Campo Aval SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en A+(arg) Perspectiva Estable y confirmar la Calificación Nacional de Corto Plazo a A1 (arg).
Crecer SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo a A-(arg) Perspectiva Estable y confirmar la Calificación Nacional de Corto Plazo a A2(arg).
Aval Federal SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en A-(arg) Perspectiva Estable y confirmar la Calificación Nacional de Corto Plazo en A2(arg)).
Don Mario SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en AA(arg) Perspectiva Estable y la Calificación Nacional de Corto Plazo en A1+(arg).
Avales del Centro SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en BBB+(arg) con Perspectiva Estable y confirmar la Calificación Nacional de Corto Plazo en A2(arg).
Integra Pymes SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en BBB+(arg) Perspectiva Estable y la Calificación Nacional de Corto Plazo en A2(arg).
Fintech SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en AA(arg) Perspectiva Estable, y la Calificación Nacional de Corto Plazo en A1+(arg).
Solidum SGR:
· Se decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo en A(arg) Perspectiva Estable y la Calificación Nacional de Corto Plazo en A2(arg).
Asimismo, se decidió la siguiente acción de calificación:
Acindar Pymes SGR:
· Subir la Calificación Nacional de Largo Plazo a AA-(arg) desde A+(arg), manteniendo la Perspectiva Estable y conservar la Calificación Nacional de Corto Plazo en A1 (arg).
Dicha acción responde al proceso de consolidación de un modelo de negocio más conservador en riesgo lo que se ve reflejado en la buena gestión de la solvencia, progresiva reducción del contingente, corrección en los calce de moneda y mayor atomización por socio partícipe, lo que deriva en un mejor posicionamiento de la SGR ante un contexto electoral donde prevalece la alta incertidumbre y desafíos macroeconómicos. La calificación de la entidad además contempla el buen expertise que manifiesta el management y la sinergia operativa que le provee el grupo al cual pertenece - Acindar Grupo ArcelorMittal
Para acceder a los informes de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com.
INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE
FIX utilizó la Metodología de Entidades Financieras presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).
El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web www.fixscr.com.
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