Finanzas Corporativas

Fitch Argentina confirmó en 2 las acciones de S.A. San Miguel

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Fitch Argentina confirmó en Categoría 2 la calificación asignada a las acciones de S.A. San Miguel A.G.I.C.I. y F. (San Miguel). La calidad crediticia de la compañía se sustenta en su desempeño histórico como principal exportador en el sector de cítricos. En contrapartida, su negocio y generación de fondos están condicionados por las circunstancias climáticas, los resultados de campaña del hemisferio norte y por la evolución de la paridad dólar–euro. La calificación de las acciones de San Miguel contempla la liquidez media que detenta en el mercado local. En los últimos doce meses, a noviembre’07, la acción registró una presencia del 75% sobre el total de ruedas en las que abrió el mercado. La participación del volumen operado por SAMI sobre el volumen total negociado en la BCBA fue menor al 0.03%. San Miguel tiene focalizada su estrategia financiera en el reperfilamiento de los vencimientos con el fin de disminuir los compromisos de deuda corriente. A septiembre’07, la deuda de la compañía alcanzaba los US$ 91 MM, compuesta principalmente por préstamos bancarios en moneda extranjera. La deuda a corto plazo constituía el 54% del total, tomada en su mayor parte para capital de trabajo. Al ajustar el nivel de endeudamiento neto de inventarios de rápida realización (IRR), los préstamos financieros alcanzaban los US$ 56 MM, que, de acuerdo a la mayor generación de fondos, significa años de repago con EBITDA de 2.6x. S.A. San Miguel A.G.I.C.I. y F. (San Miguel) es una empresa frutícola, productora, procesadora y exportadora de limones, constituida en 1954. Establecida en Tucumán, es la compañía más importante del rubro en Argentina. Se encuentra totalmente integrada, abarcando desde el cultivo hasta la comercialización de limones frescos. Durante 2007, se estima que el 50% de las ventas son productos industriales y el 50% fruta fresca. El 96% de sus ventas se destina al mercado de exportación. El 52% del capital cotiza en la BCBA desde mayo de 1997. El informe correspondiente se encuentra disponible en el website de Fitch Argentina www.fitchratings.com.ar. Contactos: Paola Briano – Fabricio Marenberg Friedman: 5411-5235-8122.

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