Fitch confirmó en Categoría 3 las acciones de Central Puerto

Fitch Argentina, Buenos Aires, 4 de Enero de 2007: Fitch Argentina confirmó en Categoría 3 la calificación de las acciones de Central Puerto. La compañía es uno de los generadores líderes del mercado eléctrico argentino, con un alto nivel de despacho de sus unidades térmicas. Su operación, sin embargo, está amenazada por las dificultades de abastecimiento de gas natural y bajo nivel de remuneración de sus unidades, afectando directamente su perfil crediticio. La capacidad de pago de Central Puerto es acotada, consecuencia de un elevado nivel de endeudamiento para los riesgos de mercado que enfrenta. A Sep´06 la deuda financiera descendió a $ 573 MM con un nivel de capitalización del 59% (80% a Dic’05). Así, la relación deuda financiera neta/EBITDA disminuyó a 7.8x de 15.2x a Dic´05. El acuerdo de reestructuración comprendió la refinanciación de la totalidad de su deuda financiera, reduciendo sus compromisos en un 55% (pasando de U$ 412.2 MM a U$ 184.9). Con una cobertura de intereses de una vez al 30/9, el pasado 29 de Diciembre la compañía difirió el pago de intereses por US$2.5 millones correspondiente al segundo servicio post reestructuración de deuda. Si bien dicha reestructuración de deuda permitió a la compañía mejorar su perfil financiero, la misma permanece con un alto nivel de endeudamiento, expuesta al riesgo de descalce de moneda entre sus ingresos y compromisos financieros y elevado riesgo de refinanciación. Las amortizaciones de capital de los años 2009-2011 resultan extremadamente agresivas en relación con su capacidad de generación de fondos. La compañía anunció un acuerdo de venta de la planta de generación de Loma la Lata con Pampa Holding S.A. por US$60 millones a concretarse en un plazo de 365 días a partir de principios de diciembre. El mismo está sujeto a determinadas condiciones, incluyendo la aceptación la asamblea de accionistas. Dicha transacción significará para Central Puerto una reducción en su generación de fondos anual por aproximadamente US$8 millones. La utilización de los fondos provenientes de la venta no está definida aún, quedando pendiente la evaluación del impacto de la misma sobre su capacidad de pago. Central Puerto es uno de los dos mayores generadores térmicos del país. Cuenta con una capacidad de 2.165 Mw -9.3% de la potencia instalada en el mercado argentino- distribuidas entre Buenos Aires (ciclo combinado) y en la zona del Comahue (central de ciclo abierto). La tenencia accionaria del 63,94% del capital fue recientemente vendida por Total Austral S.A. a Merrill, Lynch,, Pierce, Fenner and Smith Inc. y Sociedad Argentina de Electricidad S.A.. La porción restante del capital cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. El informe correspondiente se encuentra disponible en el website de Fitch Argentina www.fitchratings.com.ar Contactos: David Castillo Zapata, Cecilia Minguillón (5411-5235-8100).