Fitch Argentina confirmó la Categoría A+(arg) de las Obligaciones Negociables de S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia.

Buenos Aires – 7 de Julio de 2006: Fitch Argentina confirmó la Categoría A+(arg) asignada al Programa de Obligaciones Negociables (ONs) por US$ 100 millones de S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia (SAIEP), con una Perspectiva Estable. Bajo el Programa de ONs calificado se encuentra vigente la Serie 4 por US$ 20.24 MM. Asimismo, se confirmó la Categoría 2 de las Acciones Ordinarias. La calidad crediticia de SAIEP se sustenta en su adecuado perfil financiero, con una estructura de vencimientos de deuda conservadora acorde con su capacidad de generación de fondos esperada. Lo mencionado se refleja en los sólidos indicadores de protección de deuda de la compañía (8.5x EBITDA/Intereses Financieros, 1.1 años de repago de deuda neta) y en una relación Deuda/Capitalización del 17%. SAIEP posee una fuerte posición en los mercados donde opera, con una importante presencia de la marca “La Anónima” particularmente en la región sur (donde concentra una participación del orden del 60%), y una adecuada red de logística y distribución para grandes distancias. Durante los primeros 9 meses del ejercicio 2006, los ingresos de SAIEP se incrementaron en un 29.7% contra el período comparable, en línea con la consolidación del recupero del consumo en el área de influencia de la compañía, relacionado con el mejor desempeño de las economías regionales y el auge del turismo local. Los resultados operativos de SAIEP medidos por el EBITDA mostraban un crecimiento del 7% contra el período anterior comparable. La relación EBITDA / Ventas, sin embargo, se vio negativamente impactada por la creciente presión sobre los costos operativos. Fitch entiende que aún con la presión adicional sobre los resultados operativos de SAIEP, cuyo negocio otorga acotados márgenes de operación e ingresos denominados en pesos, la capacidad de generación de fondos de la compañía conjuntamente con su posición de liquidez (aprox. US$ 10 MM a Mar’06), le permiten cumplir holgadamente con sus compromisos financieros, gracias a su conservadora estructura de endeudamiento. *-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-* S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia (SAIEP), constituida en 1908, es una compañía dedicada a la venta de productos de consumo masivo en la región Sur del país a través de la cadena “La Anónima”. Asimismo la Cía opera 6 locales en la provincia de Santa Fe bajo la denominación de “Supermercados Quijote” y “Max”. A Mar’06, SAIEP tenía un total de 105 locales con un área de ventas total de 113.591m². El control accionario corresponde a la familia Braun que posee el 76.62% del capital social, el 23.38% esta en manos de terceros accionistas. Las acciones de SAIEP cotizan en Bolsa de Comercio de BA desde 1942. En www.fitchratings.com.ar encontrará el informe completo de S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia. Contacts: Fitch Ratings, Argentina – Gabriela Catri, Paola Briano - +54-11-5235-8100