Fitch subió las ONs de SAIEP a AA-(arg) y las acciones a 1

Fitch subió a la Categoría AA-(arg) la calificación del Programa de Obligaciones Negociables (ON) por US$ 100 millones de S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia (SAIEP), y le asignó Perspectiva Estable. Bajo el Programa de ON calificado se encuentra vigente la Serie 4 por US$ 16.2 millones. Asimismo, se subió la calificación de las Acciones Ordinarias a la Categoría 1. La calificación asignada a SAIEP se sustenta en su robusto perfil financiero y en su fuerte posición de mercado en la región donde opera. La sostenida mejora en su generación de fondos se ha manifestado en sólidos indicadores de protección de deuda, detentando a diciembre’06 un nivel de cobertura de EBITDA/intereses del 13.1x y repago de deuda financiera neta en 0.7x. Fitch destaca la conservadora estructura de capital de la compañía, la cual, dada la naturaleza cíclica de la industria en la que participa (ligada a los niveles de consumo, salarios y empleo), le otorga una adecuada flexibilidad financiera que le permitiría afrontar una desaceleración en el ciclo del negocio. Por su parte, la calificación de acciones responde a una muy buena capacidad de generación de fondos y al nivel de liquidez medio de la acción en el mercado. Durante el primer semestre del ejercicio 2007, los ingresos de SAIEP mostraron una suba del 25% contra el período comparable anterior. Dicha suba, fue impulsada por la venta de mercaderías (+24.59%) y de servicios relacionados con los espacios de promoción en góndola y publicidad (+45.83%). Por su parte, a pesar de la creciente presión registrada sobre los gastos operativos, a diciembre’06 la relación EBITDA/ventas permaneció estable. Fitch entiende que aún con la presión adicional que pudiera existir sobre los resultados operativos de SAIEP, cuyo negocio otorga acotados márgenes de operación e ingresos denominados en pesos, la capacidad de generación de fondos de la compañía conjuntamente con su posición de liquidez (aproximadamente US$ 10.1 millones a diciembre’06), le permite cumplir holgadamente con sus compromisos financieros; este aspecto es resultado de su conservadora estructura de endeudamiento. *-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-* S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia (SAIEP) es una compañía dedicada a la venta de productos de consumo masivo en la región sur del país, a través de la cadena “La Anónima”. La compañía opera cinco locales en la provincia de Santa Fe bajo la denominación de “Supermercados Quijote”. El control accionario le corresponde a la familia Braun que posee el 77.03% del capital social, y el restante 22.97% está en manos de terceros accionistas. Las acciones de SAIEP cotizan en Bolsa de Comercio de Buenos Aires desde 1942. En www.fitchratings.com.ar encontrará el informe completo de S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia. Contactos Gabriela Catri - Ana Ares: +54-11-5235-8100.