Fitch confirmo las ONs de SAIEP en AA-(arg) y las acciones en 1

Fitch confirmo la Categoria AA-(arg) a las Obligaciones Negociables simples por hasta US$ 25 millones, emitidas por S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia (SAIEP). Asimismo, tambien se confirmo la calificacion de las Acciones Ordinarias en la Categoria 1. La calificacion asignada a SAIEP se sustenta en su robusto perfil financiero y en su solida posicion de mercado en la region donde opera. La compania concentra una participacion de mercado del orden del 60% en la region sur, donde se destaca la fuerte presencia de la marca “La Anonima”. Adicionalmente, SAIEP se beneficia de la fortaleza que adquiere de su adecuada red de logistica y distribucion para grandes distancias. Fitch considera positivamente la conservadora estructura de capital de la compania, la cual, dada la naturaleza ciclica de la industria en la que participa (ligada a los niveles de consumo, salarios y empleo), le otorga una apropiada flexibilidad financiera que le permitiria afrontar una desaceleracion en el ciclo del negocio. En contrapartida, la calificacion contempla la alta correlacion entre su generacion de fondos y el desempeno de las economias regionales, el riesgo de descalce de moneda y la eventual exposicion a interferencias gubernamentales. A septiembre’07, al cierre del primer trimestre del ejercicio, las ventas superaron los $ 676 MM, con un crecimiento del 42% versus el periodo comparable anterior ($ 476 MM). La suba fue impulsada por el mayor consumo y por los resultados de los planes de expansion. Esto se tradujo en una mayor generacion de fondos que le permitio a la compania alcanzar un EBITDA trimestral de $ 39 MM. Si se toma en cuenta los ultimos 12 meses, el mismo ascendio a $ 123 MM ($ 111 MM fue el correspondiente al ejercicio cerrado en junio’07). La compania cuenta con solidos indicadores crediticios: Deuda Total/EBITDA de 1.4x e Intereses/EBITDA de 11.6x. A septiembre’07, la deuda financiera ascendia a $ 171 MM, compuesta por el 54% de corto plazo y por el saldo de las ONs, $ 79 MM, denominadas en dolares, y cuyo vencimiento es en el ano 2011. *-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-* S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia (SAIEP) es una compania dedicada a la venta de productos de consumo masivo en la region sur del pais, a traves de la cadena “La Anonima”. La compania opera cinco locales en la provincia de Santa Fe bajo la denominacion de “Supermercados Quijote”. El control accionario le corresponde a la familia Braun que posee el 76.62% del capital social, y el restante 23.38% esta en manos de terceros accionistas. Las acciones de SAIEP cotizan en Bolsa de Comercio de Buenos Aires desde 1942. En www.fitchratings.com.ar encontrara el informe completo de S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia. Contactos Fabricio Marenberg Friedman –Gabriela Catri: +54-11-5235-8100.