FIX (afiliada de Fitch Ratings) asigna calificación a las Obligaciones Negociables Clase 8 y Clase 9 de Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A.

FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante “FIX”-, asignó la calificación AA(arg) con Perspectiva Negativa a las Obligaciones Negociables Clase 8 y A1+(arg) a las Obligaciones Negociables Clase 9 a ser emitidas por Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A.

Las Obligaciones Negociables Clase 8 y Clase 9 son emitidas en el marco del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables de hasta US$ 250 millones. Constituirán obligaciones simples, no convertibles en acciones, directas e incondicionales, no subordinadas y con garantía común sobre el patrimonio de Volkswagen Financial Services Compañía Financiera.

Las Obligaciones Negociables Clase 8 estarán denominadas en UVA (Unidad de Valor Adquisitivo Actualizable por el Coeficiente de Estabilización de Referencia “CER”) y serán suscriptas e integradas en pesos directamente por los inversores en la fecha de emisión y liquidación al valor inicial del UVA. El valor nominal de las Obligaciones Negociables Clase 8 es de hasta el equivalente a $300 millones, con vencimiento a los 30 meses de la fecha de emisión y liquidación. El capital se amortizará en cinco cuotas, cada una equivalente al 20% del capital total emitido, pagaderas la primera de ellas a los 18 meses contados desde la fecha de emisión y liquidación, la segunda a los 21 meses, la tercera a los 24 meses, la cuarta a los 27 meses y la quinta en la fecha de vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase 8. Las Obligaciones Negociables devengarán intereses que se pagarán trimestralmente por período vencido a una tasa fija nominal anual que será determinada luego del cierre del período de licitación pública y antes de la fecha de emisión y liquidación e informada mediante el Aviso de Resultados.

Las Obligaciones Negociables Clase 9 estarán denominadas en pesos y serán emitidas por un valor nominal de hasta $300 millones (ampliable a $900 millones), con vencimiento a los 12 meses de la fecha de emisión y liquidación. El capital se amortizará en dos pagos, el primero a realizarse a los 9 meses contados desde la fecha de emisión y liquidación y que será por el equivalente al 30% del capital total emitido. La segunda amortización del capital se realizará en la fecha de vencimiento y será por el equivalente al 70% del capital total emitido de las Obligaciones Negociables Clase 9. Las Obligaciones Negociables devengarán intereses que se pagarán trimestralmente por período vencido a una tasa fija nominal anual que será determinada luego del cierre del período de licitación pública y antes de la fecha de emisión y liquidación e informada mediante el Aviso de Resultados.

Las Obligaciones Clase 8 y Clase 9 serán emitidas por un valor nominal conjunto en pesos o en UVAs equivalente a pesos que no podrá superar los $1.200 millones.

FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN

Las calificaciones de Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A. se fundamentan en el posible soporte de sus accionistas: BBVA Banco Francés (51%), calificado por FIX en AAA(arg) con Perspectiva Negativa y Volkswagen Financial Services Holding Argentina SRL (49%), perteneciente a Volkswagen Financial Services AG, propiedad de Volkswagen AG, calificada por Fitch Ratings en BBB+ en escala internacional con Perspectiva Estable. Asimismo, se consideraron la escasa trayectoria de la compañía, su gran potencial de crecimiento y su muy buena calidad de activos.

La Perspectiva Negativa sobre la calificación de largo plazo de Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A. se encuentra en línea con la perspectiva de la industria financiera, que se sostiene por el acelerado deterioro del entorno operativo y la alta volatilidad de las variables macroeconómicas y financieras, que impactarían sobre el desempeño de las entidades.

SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN

Una mayor volatilidad de las variables económicas y financieras que profundicen el deterioro del entorno operativo pueden afectar negativamente las calificaciones de la entidad. Por otra parte, un cambio en el contexto operativo tendiente a reducir la incertidumbre, desacelerar la inflación y bajar las tasas de interés de mercado, así como una recuperación de la actividad económica y la demanda de crédito, podría derivar en una revisión de la perspectiva a Estable.

DETALLE DE LAS CALIFICACIONES

FIX asignó las siguientes calificaciones a Volkswagen Financial Services Compañía Financiera S.A.:

-Obligaciones Negociables Clase 8 en UVA por hasta el equivalente a $300 millones: AA(arg), Perspectiva Negativa.

-Obligaciones Negociables Clase 9 por hasta $900 millones: A1+(arg).

Además, FIX confirmó las siguientes calificaciones asignadas a la entidad:

-Endeudamiento de Largo Plazo: AA(arg), Perspectiva Negativa.

-Endeudamiento de Corto Plazo: A1+(arg).

-Obligaciones Negociables Clase 5 en UVA por hasta el equivalente a $750 millones: AA(arg), Perspectiva Negativa.

-Obligaciones Negociables Clase 7 por hasta $750 millones: A1+(arg).

Para acceder a los informes de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

FIX utilizó la Metodología de Calificación de Entidades Financieras presentada ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".

 

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