Fitch afirma las calificaciones de Tarjeta Naranja

Fitch afirmó las siguientes calificaciones de Tarjeta Naranja S.A. (TN): - Programa Global de Obligaciones Negociables de corto, mediano y largo plazo por USD 350 millones: AA(arg). - ON Clase IV por hasta USD 100 millones: AA(arg). - Clase IX de Obligaciones Negociables por hasta USD 70 millones: AA(arg). - Clase X de Obligaciones Negociables por hasta $ 70 millones: A1+(arg). - Clase XI de Obligaciones Negociables por hasta $ 50 millones: A1+(arg). - Clase XII de Obligaciones Negociables por hasta USD 35 millones (ampliado desde USD 20 millones): AA(arg) La perspectiva de las calificaciones es estable. Las calificaciones de TN reflejan el crecimiento de su nivel de actividad manteniendo su desempeño dentro de los elevados estándares históricos, con una alta rentabilidad, buena calidad de activos y posición de capital y una holgada liquidez. Los resultados de TN se mantienen en niveles elevados, apoyados en un sostenido aumento en el nivel de actividad en los últimos años, que se reactivó en 2010 luego de una marcada desaceleración en 2009. Fitch estima que la rentabilidad de la compañía seguirá siendo buena en el mediano plazo, apoyada en su capacidad de generar ingresos y el esperado crecimiento en su volumen de actividad ante las buenas perspectivas para la economía. La calidad de su cartera es satisfactoria, con una irregularidad del 4.61% al 30/06/10 y una cobertura con previsiones del 115.48%. La morosidad de la cartera muestra una tendencia decreciente desde fines de 2009, luego de mostrar cierto aumento por el empeoramiento de la economía. Fitch espera que esta tendencia favorable se mantenga en el corriente año. La liquidez de la compañía es holgada, sus activos corrientes representaban 1.33 veces sus pasivos corrientes a jun’10. También se observa un buen acceso al mercado de capitales, tanto a través de la emisión de obligaciones negociables, líneas bancarias a mediano plazo y la securitización de cartera, lo que le permite diversificar sus fuentes de fondos y extender los plazos de sus pasivos. TN muestra buenos niveles de solvencia. A jun’10, el patrimonio neto representaba el 23.59% de los activos, con un bajo apalancamiento (3.24 veces). La sólida generación de resultados y la política de capitalizar al menos el 75% de las utilidades permiten a la compañía mantener estos indicadores en niveles elevados a pesar del crecimiento de los activos TN es una compañía dedicada al otorgamiento de préstamos de consumo a través de tarjetas de crédito. Es el principal emisor de tarjetas de crédito en el interior del país y opera en 21 provincias a través de una red de 158 sucursales y receptorías. Banco de Galicia posee el 80% del capital accionario a través de su subsidiaria Tarjetas Regionales S.A. y otras personas jurídicas detentan el 20% restante. Para mayor información consulte nuestra página web: www.fitchratings.com.ar. Contactos: Santiago Gallo - Ana Gavuzzo: +5411 5235 8100 - Buenos Aires.