FIX (afiliada de Fitch Ratings) confirma la calificación de Scotiabank Uruguay S.A.

FIX (afiliada de Fitch Ratings), en adelante “FIX”, decidió confirmar la Calificación Nacional de Largo Plazo de Scotiabank Uruguay S.A. en la Categoría AAA(uy), con Perspectiva Estable. 

FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN        

La calificación de Scotiabank Uruguay S.A. se basa en el respaldo que brinda The Bank of Nova Scotia (Scotiabank) a sus subsidiarias. Scotiabank posee el 100% de las acciones de SBU  a través de la sociedad Scotia Uruguay Holdings S.A.

SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN

Un cambio en la capacidad y/o voluntad de proveer soporte por parte de su accionista, The Bank of Nova Scotia, generaría un cambio en la calificación de Scotiabank Uruguay S.A.

PERFIL

Scotiabank Uruguay S.A. (Scotiabank o SBU) es una subsidiaria de The Bank of Nova Scotia, a través de la sociedad Scotia Uruguay Holding S.A., que posee el 100% de las acciones del banco. Es un banco universal que opera en el mercado uruguayo, con especialización en los segmentos Pymes y retail, en los cuales posee ventajas competitivas.

SBU posee una reconocida franquicia en el mercado uruguayo, siendo uno de los principales bancos del sistema, lo que le otorga una posición competitiva y acceso a una amplia base de clientes que le posibilita buen acceso al fondeo y contribuye al desempeño sustentado en la diversificación de sus ingresos.

Al cierre de 2021 y a pesar del contexto adverso, el banco exhibió un resultado operativo favorable aunque sensiblemente inferior al año previo que obedeció al menor nivel de actividad crediticia en un contexto de bajas tasas, pérdidas por operaciones financieras e incremento de los gastos operativos (asociado a la aplicación de planes de retiro voluntario) compensados con buenos resultados por diferencias de cambio, calidad de la cartera y bajo costo de fondeo derivado de su modelo de negocio. FIX espera que en 2022 la entidad recupere el crecimiento en el volumen de negocio en línea con la tendencia del consumo siendo un desafío preservar su calidad de cartera y obtener mayores ganancias operativas derivados de los esfuerzos asumidos por la entidad en los últimos años.

El fondeo de SBU se beneficia de su amplia y atomizada base de depositantes y a bajo costo proveniente de su sólida franquicia y buenos niveles de liquidez basados en estándares exigidos por su matriz. La principal fuente de financiamiento son los depósitos del sector no financiero privado altamente concentrado en colocaciones a la vista. Como el resto del sistema, su fondeo está nominado mayoritariamente en moneda extranjera. Además, posee un Programa de Emisión de Certificados de Depósito que le permite financiar operaciones a más largo plazo y cuenta con el apoyo de su accionista para la emisión de deuda subordinada.

Producto del contexto, el banco conserva un marcado posicionamiento en activos líquidos dentro del balance, por lo tanto los índices de cobertura de liquidez se muestran holgados, tanto en pesos uruguayos como en dólares, considerando la buena atomización por depositante. Un mayor dinamismo en la demanda crediticia podría ser un mecanismo de absorción del exceso de liquidez en el balance, sin embargo, se prevé que preserve ratios adecuados en línea con las estrictas políticas de su matriz.

Considerando la caducidad de las medidas de alivio implementadas por el BCU en el contexto de la pandemia, la calidad de la cartera de SBU no presenta deterioro a pesar de su perfil mayormente minorista, y presenta una buena cobertura de previsiones y de garantías computables. FIX estima que la calidad de activos se mantendrá en niveles saludables dados la recuperación de la actividad económica y el empleo y el prudente apetito de riesgo del Grupo.

Los niveles de capitalización de SBU responden a la política del grupo, que evalúa como ineficiente un exceso. En su evaluación se asume la capacidad y disposición de Scotiabank para realizar, de ser necesario, los aportes que permitan sostener la capitalización de SBU.

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

FIX utilizó el Manual de Calificación de Entidades Financieras presentado ante el Banco Central del Uruguay (disponible en www.bcu.gub.uy).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".

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