Finanzas Corporativas

Fitch baja la calificación de empresas Argentinas

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Fitch Ratings bajó la calificación de varias empresas argentinas. Esta acción de calificación es consecuencia de la baja en la calificación internacional de la República Argentina en moneda local a ‘B-‘ y del techo soberano a ‘B-‘. La baja de la calificación soberana refleja el deterioro en las perspectivas económicas y en el contexto de operar en el país. Las recientes acciones judiciales en relación al pago de deuda soberana de largo plazo a los “holdouts” (tenedores de bonos que no han entrado en el canje) contribuyen a la incertidumbre económica, junto con la creciente y continua intervención del estado. A pesar del desenvolvimiento que tengan las acciones judiciales, el mayor deterioro económico es evidente y difícilmente mejore en el corto plazo. La mayoría de las calificaciones del portafolio monitoreado por Fitch se han mantenido sin cambios, debido a que la fortaleza crediticia relativa de dichas compañías no sufrió modificaciones. Muchas de estas empresas se desarrollan en mercados que no están fuertemente regulados y presentan una posición de liquidez óptima en relación a sus obligaciones de corto plazo. Las calificaciones en escala nacional que sufrieron bajas pertenecen a aquellas industrias que están directa o indirectamente expuestas a la intervención del gobierno. Bajas en las calificaciones nacionales: Capex S.A. -- Obligaciones Negociables por hasta US$ 200 MM a 'A(arg)' desde ' A+(arg)' Central Térmica Loma de la Lata S.A. -- Obligaciones Negociables garantizadas por hasta US$ 200 MM a 'A-(arg)' desde ' A(arg)' Central Térmica Güemes S.A. --Obligaciones Negociables Clase I por un valor Nominal de referencia de $20 Millones a 'A-(arg)' desde ' A(arg)' --Obligaciones Negociables Clase II por un valor Nominal de referencia de $20 Millones a 'A-(arg)' desde ' A(arg)' CLISA S.A. -- Obligaciones Negociables Clase 3 por US$ 120 MM a 'A(arg)' desde ' A+(arg)' ODS S.A. --Calificación del Emisor a 'A(arg)' desde ' A+(arg)', perspectiva estable --Obligaciones Negociables Clase IV por hasta $ 200 MM a 'A(arg)' desde ' A+(arg)' --Obligaciones Negociables Clase III por hasta $ 200 MM a 'A(arg)' desde ' A+(arg)' Petroquímica Comodoro Rivadavia S.A. --Calificación del Emisor a 'A(arg)' desde ' A+(arg)', perspectiva estable Pan American Energy LLC Sucursal Argentina --Obligaciones Negociables Clase 1 por hasta US$ 500 millones a 'AA+(arg)' desde ' AAA(arg)' TGLT S.A. --Obligaciones Negociables Clase 1 por VN de referencia de $ 20 MM a 'BBB+(arg)' desde 'A-(arg)' --Obligaciones Negociables Clase 2 por VN de referencia equivalente a US$ 5 MM a 'BBB+(arg)' desde 'A-(arg)' Las siguientes calificaciones fueron confirmadas: YPF S.A. --Calificación del emisor ‘AA(arg)’. La Perspectiva fue cambiada de Estable a Negativa. --Programa de Obligaciones Negociables por US$ 1000 MM (2008), ampliado a US$ 3000 MM, ‘AA(arg)’; --Programa de Obligaciones Negociables por US$ 1000 MM (2002) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase III por US$ 50 MM (ampliada a US$ 70 MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase V por hasta $ 100 MM (ampliable a US$ 300 MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase VI por hasta $ 50 MM (ampliable hasta $ 100 MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase VII por hasta $ 100 MM (ampliable hasta $ 200 MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase VIII por hasta $ 1.200 MM ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase IX por hasta US$50 MM (ampliable hasta US$175 MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase X por hasta US$ 480 MM ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase XI por hasta $ 500 MM (ampliable hasta $750MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Adicionales Clase XI por hasta $1360 MM ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase XII por hasta $ 50 MM (ampliable hasta $ 150 MM) ‘AA(arg)’. TGLT S.A. --Acciones Ordinarias en ‘Categoría 3’. Criterios aplicados: -- 'Corporate Rating Methodology' (Metodología de Calificación de Empresas), Ago. 8, 2012 -- Manual de Calificación registrado ante la Comisión Nacional de Valores Contactos: Analista Primario Cecilia Minguillon Senior Director +5411 5235 8123 Fitch Ratings Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663, 7 piso Buenos Aires, C1041AAM Analista Secundario Gabriela Catri +5411 5235 8129 Analista Terciario Fernando Torres +5411 5235 8124 Relación con los medios: Laura Villegas, Buenos Aires, Tel: +54 11 5235 8105, laura.villegas@fitchratings.com

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