Finanzas Corporativas
Fitch Ratings bajó la calificación de varias empresas argentinas. Esta acción de calificación es consecuencia de la baja en la calificación internacional de la República Argentina en moneda local a ‘B-‘ y del techo soberano a ‘B-‘. La baja de la calificación soberana refleja el deterioro en las perspectivas económicas y en el contexto de operar en el país. Las recientes acciones judiciales en relación al pago de deuda soberana de largo plazo a los “holdouts” (tenedores de bonos que no han entrado en el canje) contribuyen a la incertidumbre económica, junto con la creciente y continua intervención del estado. A pesar del desenvolvimiento que tengan las acciones judiciales, el mayor deterioro económico es evidente y difícilmente mejore en el corto plazo. La mayoría de las calificaciones del portafolio monitoreado por Fitch se han mantenido sin cambios, debido a que la fortaleza crediticia relativa de dichas compañías no sufrió modificaciones. Muchas de estas empresas se desarrollan en mercados que no están fuertemente regulados y presentan una posición de liquidez óptima en relación a sus obligaciones de corto plazo. Las calificaciones en escala nacional que sufrieron bajas pertenecen a aquellas industrias que están directa o indirectamente expuestas a la intervención del gobierno. Bajas en las calificaciones nacionales: Capex S.A. -- Obligaciones Negociables por hasta US$ 200 MM a 'A(arg)' desde ' A+(arg)' Central Térmica Loma de la Lata S.A. -- Obligaciones Negociables garantizadas por hasta US$ 200 MM a 'A-(arg)' desde ' A(arg)' Central Térmica Güemes S.A. --Obligaciones Negociables Clase I por un valor Nominal de referencia de $20 Millones a 'A-(arg)' desde ' A(arg)' --Obligaciones Negociables Clase II por un valor Nominal de referencia de $20 Millones a 'A-(arg)' desde ' A(arg)' CLISA S.A. -- Obligaciones Negociables Clase 3 por US$ 120 MM a 'A(arg)' desde ' A+(arg)' ODS S.A. --Calificación del Emisor a 'A(arg)' desde ' A+(arg)', perspectiva estable --Obligaciones Negociables Clase IV por hasta $ 200 MM a 'A(arg)' desde ' A+(arg)' --Obligaciones Negociables Clase III por hasta $ 200 MM a 'A(arg)' desde ' A+(arg)' Petroquímica Comodoro Rivadavia S.A. --Calificación del Emisor a 'A(arg)' desde ' A+(arg)', perspectiva estable Pan American Energy LLC Sucursal Argentina --Obligaciones Negociables Clase 1 por hasta US$ 500 millones a 'AA+(arg)' desde ' AAA(arg)' TGLT S.A. --Obligaciones Negociables Clase 1 por VN de referencia de $ 20 MM a 'BBB+(arg)' desde 'A-(arg)' --Obligaciones Negociables Clase 2 por VN de referencia equivalente a US$ 5 MM a 'BBB+(arg)' desde 'A-(arg)' Las siguientes calificaciones fueron confirmadas: YPF S.A. --Calificación del emisor ‘AA(arg)’. La Perspectiva fue cambiada de Estable a Negativa. --Programa de Obligaciones Negociables por US$ 1000 MM (2008), ampliado a US$ 3000 MM, ‘AA(arg)’; --Programa de Obligaciones Negociables por US$ 1000 MM (2002) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase III por US$ 50 MM (ampliada a US$ 70 MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase V por hasta $ 100 MM (ampliable a US$ 300 MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase VI por hasta $ 50 MM (ampliable hasta $ 100 MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase VII por hasta $ 100 MM (ampliable hasta $ 200 MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase VIII por hasta $ 1.200 MM ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase IX por hasta US$50 MM (ampliable hasta US$175 MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase X por hasta US$ 480 MM ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase XI por hasta $ 500 MM (ampliable hasta $750MM) ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Adicionales Clase XI por hasta $1360 MM ‘AA(arg)’; --Obligaciones Negociables Clase XII por hasta $ 50 MM (ampliable hasta $ 150 MM) ‘AA(arg)’. TGLT S.A. --Acciones Ordinarias en ‘Categoría 3’. Criterios aplicados: -- 'Corporate Rating Methodology' (Metodología de Calificación de Empresas), Ago. 8, 2012 -- Manual de Calificación registrado ante la Comisión Nacional de Valores Contactos: Analista Primario Cecilia Minguillon Senior Director +5411 5235 8123 Fitch Ratings Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663, 7 piso Buenos Aires, C1041AAM Analista Secundario Gabriela Catri +5411 5235 8129 Analista Terciario Fernando Torres +5411 5235 8124 Relación con los medios: Laura Villegas, Buenos Aires, Tel: +54 11 5235 8105, laura.villegas@fitchratings.com