Entidades Financieras
Buenos Aires, 26 de septiembre de 2019 FIX SCR “afiliada de Fitch Ratings” (FIX), decidió confirmar las calificaciones de Banco Voii S.A. y revisar a Negativa desde Estable la Perspectiva sobre el Endeudamiento a Largo Plazo. Un detalle de las calificaciones se encuentra al final de este comunicado. FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN Las calificaciones de Banco Voii S.A. reconocen el buen desempeño y generación de resultados, así como la muy buena calidad de cartera y buena capitalización de la entidad acorde con su modelo de negocio. Asimismo, se consideró la concentración de sus créditos por mutuales y por provincias y su adecuada liquidez que mitiga en parte la concentración de depósitos y el descalce de plazos. Por otra parte, se reconoce el know how de su principal accionista Nexfin S.A. con amplia trayectoria y experiencia en la administración de cartera de créditos. La Calificadora revisa a Negativa la Perspectiva sobre las calificaciones de largo plazo de Banco Voii S.A, en línea con la perspectiva de la industria financiera. El pasado 05/09/2019 FIX revisó a Negativa la Perspectiva de la industria financiera, debido al acelerado deterioro del entorno operativo y la elevada volatilidad de las variables macroeconómicas y financieras. En general, se espera que las entidades registren un deterioro en su desempeño que se refleje en su rentabilidad y capitalización producto del probable incremento de la mora, el impacto en su cartera de inversiones por las tenencias de bonos soberanos que han registrado una fuerte pérdida de valor, el alto costo de fondeo y dificultades, en algunos casos, para acceder al mercado de capitales. SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES El desafío para los bancos ante el actual escenario es enfrentar la salida de depósitos no transaccionales, el potencial impacto en su cartera de inversiones por sus tenencias de bonos soberanos que registraron una fuerte pérdida en sus valuaciones de mercado y el probable aumento de la morosidad. Un cambio en el contexto operativo tendiente a reducir la incertidumbre, bajar la tasa de inflación y tasas de interés de mercado, así como una recuperación de la actividad económica y la demanda de crédito, podría derivar en una revisión de la perspectiva sobre la industria financiera. PERFIL Banco Voii S.A. (Voii) es una entidad privada de capital nacional cuya actividad principal consiste en la originación y administración de créditos personales y la organización y estructuración de fideicomisos, con el soporte del expertise y la plataforma tecnológica de su principal accionista, Nexfin S.A., y en la operatoria de tesorería y trading, con el know-how de MBA Lazard Banco de Inversiones S.A. A jun’19 el resultado neto exhibe una caída respecto del obtenido a jun’18, debido básicamente a la reducción del spread de tasas de interés derivado del aumento del costo de fondeo y los gastos de estructura. Sin embargo, la entidad alcanzó adecuados índices de rentabilidad sustentados en la gestión eficiente de la tesorería, impulsada por la mayor tenencia de letras de liquidez del Banco Central y por el incremento de la venta de cartera que permitió apalancar la operatoria. Los primeros 10 depositantes representan a jun’19 el 54.3% de los depósitos, con una alta participación de clientes institucionales, más volátiles, aunque se observa permanencia de los mismos en la relación comercial con el banco, lo cual mitiga parcialmente el riesgo. Adicionalmente, el 43.2% de las primeras captaciones corresponde a mutuales con las que habitualmente opera el banco. A jun’19 el ratio PN Tangible / Activos Tangibles es de 16.2% (vs 22.7% a jun’18). La caída interanual obedece al fuerte incremento del activo (46.5%) básicamente por la mayor tenencia de Letras de Liquidez del Banco Central. Adicionalmente, continúa vigente el compromiso de los accionistas de realizar nuevos aportes de capital, si el giro del negocio lo requiriese, y de capitalizar los resultados, como lo hizo la entidad históricamente. La liquidez ácida (Disponibilidades + Leliqs + call a 30 días + operaciones de pase)/(Depósitos + pasivos financieros hasta un año) alcanza al 53.1% a jun’19, lo cual se considera adecuado en virtud de la alta concentración de sus depósitos y el descalce de plazos que presenta la entidad (8.4% de los créditos y 73.6% de los pasivos financieros vencen a 30 días). Este factor es atenuado en parte por su buena capacidad de generación y venta de cartera sin recurso. Los ratios de liquidez no se vieron afectados a ago’19 por las medidas adoptadas por el Gobierno. La calidad de activos es muy buena. A jun’19 la cartera irregular es el 2.7% del total, exhibiendo un leve deterioro respecto de jun’18 (1.8%). El aumento corresponde a la cartera de consumo y está originada en alrededor del 57% por la reclasificación de créditos de acuerdo con la central de deudores del BCRA. La irregularidad del banco continúa siendo baja, debido a que la mayoría de los préstamos se generan con código de descuento. A jun’19 las previsiones cubren el 79.4% de la cartera irregular (vs 96.2% a jun’18), lo cual se considera razonable en virtud de la buena base de capital y de la mora efectiva en la entidad. La concentración por cliente es baja. A jun’19 los 10 primeros deudores explican 14.3% de la cartera y los 50 siguientes, 2.2%. Sin embargo, la originación de la cartera de créditos está concentrada en dos mutuales (66.9%) y se aloca en tres provincias (96%). Detalle de las calificaciones: -Endeudamiento de Largo Plazo: BBB+(arg), Perspectiva Negativa. -Endeudamiento de Corto Plazo: A2(arg). -Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta $ 1.000 millones: BBB+(arg), Perspectiva Negativa. -Obligaciones Negociables Clase I por hasta $150 millones: BBB+(arg), Perspectiva Negativa. -Valores Representativos de Deuda de Corto Plazo Clase IV por hasta $150 millones: A2(arg). Contactos: Analista Principal María Luisa Duarte Director +54 11 5235 8112 FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings” Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM Capital Federal – Argentina Analista Secundario Gustavo Ávila Director +54 11 5235 8100 Relación con los medios: Douglas D. Elespe, doug.elespe@fixscr.com, 5235-8100 Información adicional disponible en www.fixscr.com Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP://WWW.FIXSCR.COM. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FIXSCR.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. 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