Fitch Argentina confirma las calificaciones asignadas a los Títulos de Deuda Clase B y Certificados de Participación emitidos bajo el Fideicomiso Financiero Galtrust I

Buenos Aires, 29 de Diciembre de 2004: Fitch Argentina confirma en la Categoría B(arg) a los Títulos de Deuda (TD) Clase B y en la Categoría C(arg) a los Certificados de Participación (CP). Luego de que se canjearan los activos subyacentes del presente fideicomiso acorde a lo propuesto por el Gobierno, los BOGAR 2018 se constituyeron en la nueva fuente de repago de los Títulos Valores. En función de que dichos bonos están garantizados, en primera instancia, por la afectación del 15% de recursos de coparticipación y, en segunda, por el Estado Nacional, el riesgo principal de los instrumentos calificados radica en el Gobierno Nacional. A la fecha, se encuentra en proceso de adecuación de los términos y condiciones de los instrumentos calificados con flujo de los nuevos activos subyacentes, y una vez finalizado este proceso, se recalificará los títulos. Los TD Clase B cuentan con subordinación de capital, estructura secuencial en el pago del capital y una Cuenta de Reserva como mejoras crediticias. Sin embargo, existe un descalce de tasas entre los activos y pasivos del fideicomiso, por lo cual se debió recurrir al saldo de la Cuenta de Reserva para cubrir el faltante en el pago de intereses por aprox. $1.2 MM por mes. Dado que dicha cuenta, a la fecha se ha agotado, toda suma impaga de intereses será capitalizada, devengando un interés moratorio del 13% sobre los montos que deberían haberse abonado según lo estipulado en el Contrato del Fideicomiso, hasta tanto comience la amortización de capital bajo los BOGAR 2018. Durante el mes de Nov’04 los fondos ingresados al fideicomiso no cubrieron los montos que debería haberse pagado en concepto de intereses y el saldo impago ($ 607.974) se capitalizará al interés punitorio mencionado anteriormente. El informe completo podrá ser consultado en nuestra página web www.fitchratings.com.ar Contactos: Eduardo D’Orazio, Cintia Defranceschi, Mauro Chiarini Buenos Aires, +54 11 5235 8100