Fitch Argentina sube la calificación de los Títulos de Deuda Clase B emitidos bajo el Fideicomiso Financiero Galtrust I a la Categoría BBB+(arg)

Buenos Aires, 29 de Septiembre de 2005: Fitch Argentina subió la calificación de los Títulos de Deuda Clase B a la Categoría BBB+(arg) desde B(arg) y la calificación de los Certificados de Participación a la Categoría CC(arg) desde C(arg) emitidos bajo el Fideicomiso Galtrust I. El 20.09.2005 se incorporó a los documentos del fideicomiso la modificación pendiente de la fecha de vencimiento y amortización final de los TD Clase B que operará el 10 de Mayo de 2014, ajustándola a las condiciones de los nuevos activos subyacentes. Los TD Clase B cuyo saldo de deuda a Sept’05 asciende a $ 342,1 millones (pesificado y ajustado por CER) tienen preferencia sobre el flujo futuro proveniente de los activos subyacentes (BOGAR 2018) del fideicomiso, que equivale a $ 872,1 millones a la misma fecha. Es decir que dichos títulos cuentan con subordinación de capital y estructura secuencial en el pago del capital como mejoras crediticias, que cubren el descalce de tasas entre los activos (2% n.a.) y pasivos del fideicomiso (10% n.a.). El 20 de octubre de 2000, el Fiduciario emitió Títulos de Deuda (TD) por VN USD 300 millones y Certificados de Participación (CP) por VN USD 200 millones subordinados a los TD (actualmente pesificados según la nueva reglamentación dispuesta en el Decreto del PEN 214/2002). Se emitieron dos Clases de TD: Clase A que corresponde a un “tramo corto” (20% sobre activos) y Clase B que corresponde a un “tramo largo” (40% sobre activos). Los TD Clase A fueron completamente amortizados en Agosto de 2001, por lo cual, actualmente, los TD Clase B son los instrumentos que tienen preferencia sobre los flujos del activo subyacente, mientras que los CP son subordinados. El activo subyacente originalmente consistía en préstamos a diversas provincias argentinas con garantía de Coparticipación Federal de Impuestos más dinero en efectivo aportado por el Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. Los préstamos fueron canjeados por los BOGAR 2018 acorde a lo propuesto por el Gobierno Nacional. En consecuencia, los términos y condiciones de los TD Clase B fueron modificados en Asamblea Extraordinaria de Tenedores a fin de adecuarlos al nuevo activo subyacente. El informe completo podrá ser consultado en nuestra página web www.fitchratings.com.ar Contactos: Eduardo D’Orazio, Cintia Defranceschi, Buenos Aires, +54 11 5235 8100.