FIX (afiliada de Fitch Ratings) confirma las calificaciones de Crédito Directo S.A.

FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings”, en adelante FIX, confirmó la calificación  de Endeudamiento de Largo Plazo en BBB-(arg) con Perspectiva Negativa, y al Endeudamiento de Corto Plazo en A3(arg) de Crédito Directo S.A. (Directo).

FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACIÓN: La calificación de Directo responde principalmente a su bajo desempeño, presentando para la entidad un desafío sostener la tendencia positiva en los resultados que le permitan fortalecer su estructura de capital y afrontar un contexto esperado con mayores niveles de mora. La Calificación tiene en cuenta la elevada correlación con la evolución del consumo y ciclo económico, el nivel de capitalización y la calidad de sus activos.

SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN: Una mayor volatilidad de las variables económicas y financieras que profundice el deterioro del entorno operativo podría afectar negativamente las calificaciones de la entidad, en tanto que un cambio en el contexto operativo tendiente a reducir la incertidumbre, desacelerar la inflación y bajar las tasas de interés de mercado, así como una recuperación de la actividad económica y la demanda de crédito, podría derivar en una revisión de la perspectiva a Estable

PERFIL

Directo es una entidad financiera no bancaria cuyo negocio principal es el otorgamiento de préstamos personales de consumo. Actúa con más de 1.800 comercios adheridos y 4.000 puntos de venta distribuidos en 22 provincias.

En el primer trimestre del año, la compañía mostró una leve recuperación en su rentabilidad representando un quiebre respecto a las sucesivas pérdidas de los dos ejercicios previos. Sin embargo, la compañía continúa impactada por la contracción de la demanda de crédito y consecuente reducción de los ingresos netos por intereses de créditos, los que fueron compensados con los buenos resultados por títulos. Frente al actual escenario, resulta importante sostener la tendencia en los resultados superavitarios que fortalezcan su estructura de capital y le permitan afrontar un contexto en que la generación de cargos por previsiones continuará presionando los resultados sumado a la baja originación de créditos, que podrían comprometer el desempeño futuro de la compañía.

Como consecuencia de su deuda en moneda extranjera con partes relacionadas, los resultados de la compañía se encuentran expuestos a la volatilidad del tipo de cambio, cuyo riesgo es mitigado parcialmente por la posibilidad de refinanciación que posee Directo sobre dicha deuda dada la procedencia del fondeo.

La calidad de cartera se ubica en niveles acordes al modelo de negocio con una adecuada cobertura con previsiones. Sin embargo, FIX prevé que la morosidad de las carteras en las compañías financieras de consumo continúe presionada, por lo que será fundamental la fortaleza que demuestren en su flujo de caja a fin de mitigar el impacto que genere la situación actual sobre la solvencia.

En el primer trimestre del año, producto de la situación actual la entidad reflejó una buena posición de liquidez y capital las que se consideran transitorias y se esperan disminuyan en la medida que se reactive la actividad, en línea con la experiencia y estructura de negocio de la compañía.

 

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Analista

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Relación con los Medios: Diego Elespe, Head Comercial y de Desarrollo de Negocios

diego.elespe@fixscr.com

+5411 5235-8100/10

 

 

INFORMES RELACIONADOS Y METODOLOGÍA APLICABLE

Manual de Calificación de Entidades Financieras presentado ante la Comisión Nacional de Valores (disponible en www.cnv.gov.ar).

El informe correspondiente se encuentra disponible en nuestra web "www.fixscr.com".

 

 

 

 

 

 

 

 

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