Hipica Rioplatense Uruguay emitio titulos en Unidades Indexadas por US$ 15 MM, calificados en A-(uy)

Hípica Rioplatense Uruguay S.A. (HRU) emitió el pasado 13 de Marzo Obligaciones Negociables en Unidades Indexadas (UIs) por un equivalente de US$ 15 millones. Las mismas se encuentran calificadas en A-(uy) con una perspectiva estable por Fitch Ratings. La empresa recibió una demanda en el mercado que casi cuariplicó la oferta de estos títulos. Las mismas fueron emitidas a un plazo total de 7 años (vto. Marzo.2014), con un año de gracia para el pago de capital, luego contará con amortizaciones semestrales junto al pago de intereses. La tasa de interés que obtuvo en la colocación fue del 6% anual lineal sobre las UIs. Los fondos provenientes de la colación reemplazaran la deuda financiera existente de la compañía, mejorando el perfil de vencimientos y mitigando el riesgo de descalce de moneda, al intercambiar deuda actualmente denominada en dólares por deuda en Pesos Uruguayos indexados (UIs). Fitch no espera cambios en la estructura de deuda para los próximos años debido a que las inversiones de puesta en marcha de las actividades ya han sido concluida (financiado en su totalidad con aportes de los accionistas) y las inversiones mandatarias estipuladas por contrato son sólo las correspondientes a mantenimiento de operaciones. La emisión de ONs calificada tiene como garantía la cesión de flujos proveniente del arrendamiento de ciertas salas de entretenimiento, los cuales se estima cubrirán los compromisos de deuda conjuntamente con los compromisos operativos propios de la concesión en más de 2x a lo largo de toda la vida de las ONs. A septiembre’06, la deuda total de HRU alcanzaba los US$ 12 millones, con vencimientos de corto plazo equivalentes al 33% del total. El 100% de los préstamos se encontraban denominados en dólares y contaban con el aval de los accionistas, así como con la cesión de flujos de la compañía. Por su parte, la relación deuda/capitalización fue del 26%, cobertura de intereses con EBITDA superiores a 5x (7x con EBITDA corregido por otros conceptos operativos), y repago de deuda en 2.1 años, acordes con la calificación asignada. Se espera que estos indicadores continúen mejorando a medida que la compañía consolide su expansión operativa. *-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-* Hípica Rioplatense Uruguay S.A. posee la concesión por 30 años, a partir de junio de 2002, para la explotación exclusiva del Hipódromo de Maroñas. La concesión contempla asimismo, la apertura de hasta cinco centros de entretenimiento con máquinas tragamonedas (cuatro de ellos ya en operación). Los accionistas de HRU son el Grupo Codere (50%) y la Sociedad Latinoamericana de Inversiones (50%). En www.fitchratings.com.ar encontrará el informe completo de Hípica Rioplatense Uruguay S.A. Contactos: Paola Briano, Gabriela Catri, en Buenos Aires +54-11-5235-8100