Seguros
FIX (afiliada de Fitch Ratings) asigna calificación a Patria S.A. de Seguros y Reaseguros
FIX (afiliada de Fitch Ratings) -en adelante FIX- asignó la calificación pyAA+ con Tendencia Estable a Patria S.A. de Seguros y Reaseguros (Patria).
FACTORES RELEVANTES DE LAS CALIFICACIONES
La calificación de Patria S.A. de Seguros y Reaseguros se sustenta en las características de su propiedad, donde Banco Continental posee la mayoría accionaria de la compañía y le aporta beneficios en materia de control de sus operaciones. Banco Continental S.A.E.C.A. está calificado AAApy con Tendencia Estable por FIX SCR S.A. (afiliada de Fitch Ratings). Asimismo, la calificación considera su satisfactorio posicionamiento de mercado y de liderazgo en varios de ellos, adecuada diversificación de su producción y de sus canales comerciales, buen desempeño operativo, sólidos indicadores de capital y prudente administración de sus inversiones. La Tendencia Estable obedece a que no se prevé en el escenario base de la Calificadora un cambio significativo en los factores determinantes en la calificación de la entidad para los próximos años.
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES
Pérdidas técnicas sostenidas podrían contribuir a una menor rentabilidad general de la compañía y en consecuencia podrían motivar una baja de la calificación a mediano plazo. Asimismo, un cambio extremadamente significativo, inesperado y persistente en la política de dividendos que conlleve a mayores niveles de apalancamiento (menor patrimonio con relación al pasivo total), podría motivar una revisión a la baja de la calificación. También, una baja en la calificación de riesgo de Banco Continental, podría motivar un cambio de la calificación de riesgo de ésta aseguradora al reflejar ello una menor solvencia por parte de su accionista principal.
Diversificación por ramos de operaciones o secciones técnicas. Una menor diversificación en la generación de prima por sección, que concentre la dependencia de la compañía en pocas líneas de negocios podría contribuir a una baja en la calificación de riesgo otorgada. Asimismo, una mayor diversificación de la producción por ramo o sección que reduzca la dependencia en la generación de ingresos en pocas líneas de negocios podría derivar en una mejora de la calificación asignada. Adicionalmente, una mayor identificación de marca y tenencia accionaria por parte del Banco Continental, podrían derivar en una suba en la calificación otorgada.
PERFIL
La compañía Patria S.A. de Seguros y Reaseguros fue fundada en el año 1967 y posee su oficina central en la ciudad de Asunción. Está autorizada a contratar y administrar toda clase de seguros generales, así como a realizar actividades conexas.
Respecto al perfil de sus negocios, Patria opera varios ramos de seguros resaltando 4 de ellos: riesgos varios, vida, incendio y automóviles. Estos 4 concentraban casi el 80% de su producción directa. La Calificadora no prevé que la diversificación por principales ramos de Patria, la cual depende fundamentalmente de la actividad económica nacional y de las preferencias de los asegurados, cambie en el corto plazo tanto. En cuanto a sus canales de comercialización o distribución, consideramos a Patria una compañía claramente diversificada o multicanal. Por último, agregamos que Patria Seguros ha generado resultados netos positivos en los 5 últimos ejercicios, tanto en su estructura técnica como en el resultado de la administración de sus inversiones.
Respecto a otros aspectos evaluados, FIX considera que las prácticas del gobierno corporativo de Patria Seguros guardan relación con su perfil corporativo mediano a grande y con accionistas predominantemente institucionales.
La composición del activo de Patria Seguros se halla más concentrada en activos financieros que el mercado asegurador del Paraguay en su conjunto.
Con relación a los requisitos regulatorios sobre capitalización, al 30-06-2023 Patria S.A. cumplía con las exigencias de solvencia establecidas por la norma. Durante los 3 últimos ejercicios, esta aseguradora distribuyó dividendos en una cuantía tal que no afectó su capitalización. En este sentido, el apalancamiento de la Compañía es relativamente bajo y ha sido notoriamente inferior al del mercado en su conjunto durante los últimos 5 ejercicios.
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