FIX (afiliada de Fitch) confirma la calificación AA-(arg) de CNP Assurances Compañía de Seguros S.A.

FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACION DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings”, (en adelante FIX) confirma la calificación de fortaleza financiera de largo plazo de CNP Assurances Compañía de Seguros S.A. en la categoría AA-(arg) con Perspectiva Estable. FACTORES RELEVANTES DE LA CALIFICACION La calificación se fundamenta en el buen desempeño de CNP, así como en su adecuada posición de reservas y las conservadoras políticas de inversiones. A su vez, FIX valora en la calificación asignada el beneficio derivado del respaldo estratégico y operativo que le proporciona su accionista mayoritario CNP Assurances (sociedad francesa). Asimismo, la calificación considera su acotada participación relativa de mercado. La rentabilidad de la compañía es buena, pese a registrar una caída interanual a sep’17 del 67.6%. La utilidad de la compañía se explica principalmente por el resultado financiero, a pesar del leve aumento interanual del 1.4% a sep’17. En tanto, el resultado técnico se deterioró a sep’17 (-25.4% Rdo. Técnico/PDR a sep’17 vs. 2.7% a sep’16), explicado principalmente por una menor prima devengada retenida, mayores siniestros y mayores costos de operación netos. Se destaca que los altos resultados financieros inciden negativamente en el resultado técnico de la entidad debido a resultados financieros de las reservas matemáticas. El principal colocador y socio comercial de la entidad es Banco Credicoop, calificado por FIX en AA(arg) Perspectiva Estable, que representa una concentración del 39.7%, con quien tiene una relación de largo plazo dado el carácter de accionista de la entidad. En tanto, los primeros cinco, sin incluir productores (31.1%), representaban alrededor del 65.7%. La calificadora evalúa de forma positiva la paulatina incorporación de canales de ventas alternativos que ha hecho la compañía. Por el mayor aumento relativo de los siniestros pagados en relación al incremento de la PDR, la siniestralidad neta a sep’17 (24.5%) se ubicó por encima del registro de sep’16 (17.1%). No obstante, se ubica por debajo de la media del mercado de seguros de vida (29.1%). A sep’17 el apalancamiento financiero (1.31x), se ubicó por debajo al registrado a sep’16 (1.47x). La Calificadora considera también adecuada la posición de liquidez de la compañía, los activos líquidos cubren 2,2 veces los compromisos técnicos y las obligaciones con asegurados. La operatoria de la compañía cuenta con el respaldo estratégico y operativo que le proporciona su accionista mayoritario CNP Assurances (sociedad francesa), relación evaluada en forma favorable por la Calificadora. Cabe mencionar que los accionistas no están obligados a efectuar aportes adicionales en respaldo de la solvencia y/o liquidez de la compañía local, por lo que su soporte en caso de necesidad no puede asegurarse. SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN Un marcado deterioro en su desempeño y/o solvencia, así como una menor disposición de soporte, integración y/o respaldo estratégico operativo con su principal accionista, podrían generar una posible revisión a la baja de la calificación de la compañía Un crecimiento sostenido de los niveles de prima que permitan generar resultados técnicos positivos en forma sostenida así como una mayor diversificación en las líneas de negocio y en los colocadores podrían implicar un incremento en la calificación de la entidad. Para acceder al informe de calificación, por favor consultar en el sitio web de la calificadora, www.fixscr.com. Contactos: Analista Principal Gustavo Avila Director +541152358142 Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM Capital Federal – Argentina Analista Secundario Darío Logiodice Director +541152358100 Relación con los medios: Douglas D. Elespe – Buenos Aires – 5411 52358100 – doug.elespe@fixscr.com Información adicional disponible en www.fixscr.com Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÒN DE RIESGO (Afiliada de Fitch Ratings), EN ADELANTE TAMBIEN DENOMINADA “FIX”, ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP://WWW.FIXSCR.COM. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FIXSCR.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. 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Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmó una calificación. La información contenida en este informe, recibida del emisor”, se proporciona sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de FIX SCR S.A. es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que FIX SCR S.A. evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de FIX SCR S.A. y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente, como son riesgos de precio o de mercado. 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