Escenario de Incertidumbre en el Sector Energético

Fitch Argentina- 23 de Septiembre 2003: Fitch Argentina publicó hoy un Informe Especial sobre la situación actual y desafíos que enfrenta el sector energético. En 2001 las empresas energéticas comenzaron a sentir el impacto del deprimido entorno económico nacional. Con la sanción de la Ley de Emergencia 25.661 (Ene’02) se agravó en forma significativa la situación del sector energético. La pesificación y prohibición de indexar los contratos significó una ruptura de los contratos públicos (contratos de concesión) y privados, comprometiéndose el derecho de propiedad. Simultáneamente, Argentina anunció la suspensión de los pagos de su deuda, eliminándose el acceso al financiamiento tanto público como privado. Esto, combinado con la devaluación y la interferencia en la fijación de precios contribuyó al default del sector privado. Luego del gobierno provisional de Duhalde, se esperaba que el nuevo Gobierno electo estabilizara la industria energética, respaldara el comienzo de las reestructuraciones de deuda corporativa, favoreciendo la inversión del sector privado. Sin embargo, éste propuso al Congreso la extensión del plazo para la renegociación de los contratos de concesión hasta Dic’04, lo cual podría demorar la implementación de cualquier ajuste material de tarifas hasta el primer trimestre de 2005. Hoy los precios de estos sectores están muy por debajo de los niveles mundiales, y aún si el ajuste de tarifas fuera aplicado en esa fecha, podría no haber tiempo suficiente para evitar fallas materiales en la cadena energética. A esto se suman los antecedentes de interferencia judicial ante los ajustes tarifarios propuestos por el anterior gobierno. Como resultado, actualmente la mayoría de las empresas de servicios públicos continúan en incumplimiento de sus compromisos financieros y abiertamente cuestionan su viabilidad comercial ante la ausencia de reformas soberanas sostenibles y sistemáticas. Por su parte, aún subsiste un fuerte clima de incertidumbre que desalienta la inversión en el país. Hasta el momento esto no ha significado un deterioro en la calidad de los servicios de gas y electricidad debido a la reserva de instalaciones generada con las inversiones realizadas hasta 2001, y condiciones climáticas favorables. Sin embargo, a medida que estas reservas se agotan crece la preocupación sobre la capacidad de sostener la calidad de los servicios en 2004 ante la falta de fuertes inversiones de capital. El informe completo se encuentra disponible en el website de Fitch Argentina www.fitchratings.com.ar, en el sector empresas, informes especiales. CONTACTOS: Ana Paula Ares, Cecilia Minguillón, Fernando Torres, +54 11 4327 2444.