Fitch Argentina confirma la calificación de Hidroeléctrica Piedra del Aguila S.A. en ‘D(arg)

Fitch Argentina-Buenos Aires-Mayo 12, 2004: Fitch Argentina confirma la calificación asignada a los bonos de Hidroeléctrica Piedra del Aguila S.A. (HPDA) en Categoría D(arg). Los instrumentos contemplados son el Programa de Obligaciones Negociables por U$S 300 millones (saldo no canjeado), ON´s Clase I y II por US$ 94.4 millones cada una, ON´s Clase III y IV por US$ 62.5 millones cada una, y ON´s Subordinadas Clase V por US$ 35 millones. Recientemente, la Compañía anunció los términos generales de su propuesta de reestructuración de deuda en el mercado de capitales por $267 millones –referida a las ON´s Series I a IV vigentes- la cual supone un acuerdo respecto al préstamo con Banco de la Nación Argentina y ON Serie V e incluye una oferta de compra en efectivo de dichas ON´s por hasta US$90 millones. A Dic´03, la Compañía presentaba una deuda total (incluyendo intereses devengados) por $1452.5 MM, siendo en su totalidad deuda de largo plazo tomada en el mercado de capitales –US$ 454 millones- y un préstamo con Banco de la Nación Argentina por $94 millones. Además, a Sept03 la Compañía constituyó una previsión por $ 73 MM correspondiente a una diferencia con el fiduciario financiero en la contabilización de intereses devengados respecto de la deuda subordinada (ONs serie V). Al 31-12-03, el monto de las deudas vencidas e impagas ascendía a aprox. $250 millones, mostrando a esa fecha un saldo en caja e inversiones corrientes de $174.4 millones. Operativamente, en año 2003 se registró una hidraulicidad moderada, habiendo comenzado el año con un elevado nivel de embalse. Sin embargo, las adversas condiciones hidrológicas en el Comahue durante el último cuatrimestre del 2003, provocaron una generación menor en 14% respecto al año 2002 (aprox 5,200 en 2003 versus 6,000 en 2002). Fitch Argentina monitoreará el avance de la propuesta de reestructuración y evaluará la nueva estructura de deuda, a fin de asignar la calificación de deuda correspondiente. HPDA inició sus actividades en 1993, al obtener la concesión para operar el complejo hidráulico. HPDA es la mayor central hidroeléctrica dentro de la zona del Comahue, con una capacidad de generación de 1.400 MW. El capital accionario se distribuye entre Hidroneuquén S.A. (59%), el Gobierno Nacional (26%), la Provincia de Neuquén (13%) y el Programa de Propiedad Participada (2%). El principal accionista de Hidroneuquén es el grupo Total Austral S.A., quien adquirió el 21 de Septiembre de 2001 el 70% del grupo chileno Gener. El informe correspondiente se encontrará próximamente disponible en el website de Fitch Argentina www.fitchratings.com.ar Contactos: Cecilia Minguillón, Ana Paula Ares, (5411-4327-2444)