Fitch Argentina confirma la calificación de los instrumentos emitidos bajo el Fideicomiso Financiero para el Desarrollo Productivo del Valle de los Pericos

Buenos Aires, 31 de mayo 2004: Fitch Argentina confirma la calificación A-(arg) de los Valores Representativos de Deuda (VRD) por USD 12.400.000, emitidos bajo el Fideicomiso Financiero para el Desarrollo Productivo del Valle de los Pericos. Nación Fideicomisos S.A. es el fiduciario y Cooperativa de Tabacaleros de Jujuy Ltda. (CTJ ), el fiduciante en la presente transacción. CTJ es el principal exportador de tabaco del país con el 35% del total exportado, participando con el 67% de las exportaciones de la Provincia de Jujuy. Los VRD por USD 12.400.000 fueron emitidos el 1/4/04 y con el producido de la suscripción, se adquirió a CTJ, derechos de cobro de ciertos contratos de exportación por USD 17.570.000, efectuados entre CTJ, en calidad de exportador y los compradores (deudores cedidos). Como mecanismo de cobertura de riesgo, CTJ cedió al Fiduciario, ciertos Derechos a reembolsos de exportaciones realizadas por un monto equivalente a USD 1.620.000, y Derechos a saldos de reintegro IVA por exportaciones por un monto equivalente USD 4.136.000. Los VRD pagarán servicios de intereses a la tasa del 6,75% N.A. y capital se amortizarán en ocho cuotas mensuales consecutivas venciendo la primera el 31.08.04 en un cronograma estimado con vto del último servicio el 31.3.05. Al día 26 de mayo de 2004, de acuerdo a la información suministrada por el Fiduciario, estaba completado el 100% acopio del tabaco verde a favor del Fideicomiso en Garantía, y se había procesado un 48,98% del total. El atraso reflejado en el grado de procesamiento (que debería haber estado culminado al 31.5.04), obedece a que el acopio de tabaco natural empezó en forma tardía debido a razones climáticas y debido a que la fijación de precio de la presente campaña que concluyó en un período inusual, 2da. quincena de febrero. Por esta razón los compradores internacionales reprogramaron sus visitas y recién a fines del mes de febrero comenzaron las negociaciones de precios y se tuvo disposición de las órdenes de proceso por parte de los clientes. Las cifras de tabaco natural y procesado, están certificadas por una entidad independiente: Control Union Norte S.A. El menor porcentaje de procesado no gatilla ninguna cláusula especial en la transacción, y Fitch Argentina entiende que las desviaciones ocurridas no afectarán el cumplimiento de los compromisos asumidos por CTJ con los deudores cedidos. Asimismo a esta misma fecha ya se habían efectuado exportaciones por 1.332.800 kg de producto procesado, habiéndose cobrado dos exportaciones a la firma Premium por $3.524.887. Respecto de los mecanismos de cobertura de riesgo, se han cobrado $4.192.375 correspondiente a reembolsos de IVA por exportaciones. Ambos importes se mantendrán en el fideicomiso sin ser liberadas a la compañía, con lo cual se fondeará una cuenta de reserva equivalente a 2 servicios. El grado de procesamiento sigue en avance, así como también se están concretando nuevos despachos a los deudores cedidos. Fitch Argentina continuará monitoreando el grado de procesamiento del tabaco, así como las exportaciones y cobranzas que se vayan concretando. El presente comunicado e información adicional se encuentra disponible en el web site de Fitch Argentina en www.fitchratings.com.ar. Contactos: Eduardo D’Orazio, Mauro Chiarini, Fernando Torres, Buenos Aires, 4327-2444 Copyright © 2003 by Fitch, Inc., Fitch Ratings Ltd. and its subsidiaries. One State Street Plaza, New York, New York 10004.