Fitch Argentina asigna la calificación AA(arg)ML a los Certificados de Participación Clase A a emitir por el Fideicomiso Financiero Tarjeta Nevada I

Buenos Aires – 30 de Junio de 2004: Fitch Argentina asignó la calificación “AA(arg)” en moneda local a los Certificados de Participación Clase A (CPA) hasta VN $ 12.000.000 a una tasa de hasta 7% n.a. y “BBB+(arg)” en moneda local a los Certificados de Participación Clase B (CPB) hasta VN $ 1.500.000 a una tasa de hasta 10% n.a. a emitir por el Fideicomiso Financiero Tarjeta Nevada I. Adicionalmente, se emitirán Certificados de Participación Clase C (CPC) hasta VN $ 1.500.000, no calificados, a fin de otorgar subordinación a los CPA y CPB. El activo del fideicomiso financiero estará compuesto por una determinada cartera de créditos por un total de $ 15.000.000 correspondientes a compras efectuadas en cuotas, préstamos personales y opciones ya realizadas de “Nevaplan” a través de Tarjeta Nevada por las cuentas elegibles. El principal riesgo crediticio reside en la calidad de los préstamos fideicomitidos (niveles de morosidad, incobrabilidad). Para determinar la calidad de la cartera securitizada se ha considerado la performance de la cartera de Tarjetas Cuyanas S.A. Del análisis se definieron niveles de pérdida esperada base para luego determinar el nivel de mejora crediticia de cada instrumento compatible con la calificación asignada a cada uno. Mejoras crediticias otorgadas a los certificados de participación: - Los CPA y CPB cuentan con una subordinación del 20% y 10%, respectivamente. La subordinación de los CPA está dada por los CPB y CPC, mientras que la subordinación de los CPB está dado por los CPC; - Estructura de pagos “secuencial” que implica el incremento de la subordinación disponible para ambas clases a medida que se van efectuando los pagos de los certificados de participación. Mensualmente, conforme a la cobranza de los créditos, y hasta la cancelación total de los CPA, se pagará la amortización básica del CPA, intereses de los CPA y CPB y el remanente, de existir, será destinado a la amortización adicional del CPA. Una vez cancelados integramente los CPA, se pagará la amortización básica del CPB, intereses del CPB y el remanente, de existir, será destinando a la amortización adicional de los CPB. Cancelados totalmente los CPA y los CPB, el remanente, de existir, será destinado a los CPC. - Diferencial de tasas entre la cartera de créditos titulizados y los certificados de participación; - Fondo de Liquidez igual a 1,5 veces el próximo servicio de rendimiento de los CPA y CPB; - Fondo de Gastos por $ 20.000 y Fondo de Impuesto a los Ingresos Brutos por $ 30.000; - Criterio de eligibilidad de las cuentas cuyos créditos se van a titulizar. Las cuentas elegibles tienen las siguientes características: i) corresponden a tarjetas de crédito que están vigentes y respecto de las cuales Tarjetas Cuyanas no ha recibido denuncias por fraude, hurto, robo, pérdida o destrucción, ni cuestionamiento fundado y valido por parte del tarjeta habiente de conformidad a la Ley de Tarjetas de Crédito; ii) corresponden a tarjeta habientes que poseen una antigüedad de por lo menos 6 meses; y iii) no han registrado en los últimos 6 meses atrasos superiores a los 30 días corridos; - Posibilidad de reemplazo, con autorización del Fiduciario, de créditos en mora por parte de Tarjetas Cuyanas S.A.; Tarjeta Nevada es el nombre comercial de la principal área de negocios de Tarjetas Cuyanas S.A. la cual inició sus actividades en 1996. Brinda servicios a sus clientes mediante la emisión de tarjetas de crédito entre los que se encuentran: planes a largo plazo, préstamos personales, adelantos de efectivo y planes en cuotas. Asimismo, ha implementado el “Nevaplan” que le permite a sus clientes definir, en el momento de realizar el pago la cantidad de cuotas en que financiará esas compras. A mayo de 2004, Tarjetas Cuyanas posee 95.642 cuentas que pueden utilizar sus servicios en más de 14.500 comercios adheridos; adicionalmente posee su casa matriz en la ciudad de Mendoza y 11 sucursales distribuidas en las Provincias de Mendoza, San Luis y San Juan. El informe completo podrá ser consultado en nuestra página web www.fitchratings.com.ar Dado que no se ha producido aún la emisión, la calificación otorgada se basa en la documentación e información presentada por el fiduciario y sus asesores, quedando sujeta a la recepción de la documentación definitiva al cierre de la operación. Contactos: Mauro Chiarini o Verónica Salo +54 11 4327 2444.