Fitch Argentina confirma en Categoría B(arg) a los títulos de deuda a emitir por Sideco Americana S.A., en el marco del Acuerdo Preventivo Extrajudicial homologado

Fitch Argentina, Buenos Aires, 26 de Noviembre de 2004: Fitch Argentina decidió confirmar en la categoría B(arg) a las Obligaciones Negociables a emitir por Sideco Americana S.A. por un monto total de US$ 56.4 millones en el marco del Acuerdo Preventivo Extrajudicial homologado el pasado 16-07-2004. La categoría asignada a las Obligaciones Negociables (ON) a emitir por Sideco Americana S.A. en el marco del Acuerdo Preventivo Extrajudicial (APE) homologado el 16-07-2004, refleja la mejora en el perfil de vencimientos producto de la reestructuración de sus pasivos, así como la fuerte reducción en el nivel de su deuda financiera. Por otro lado, la calificación se encuentra limitada por el nivel de endeudamiento que aún existe en cabeza de la holding, la cual no cuenta con generación de fondos propia encontrándose sujeta a la percepción de dividendos de sus controladas. Como resultado del APE alcanzado con sus acreedores, la deuda financiera no consolidada de Sideco se vería reducida en más de un 55%, a US$ 82.7 millones. Bajo las nuevas condiciones, durante los primeros tres años no se registran mayores compromisos financieros, ya sea en concepto de capital como de intereses. A partir del año 2007 existen vencimientos de mayor monto (US$ 5.5 millones) tanto de su deuda bancaria, como por intereses de las emisiones objeto de calificación. Cabe aclarar que aproximadamente el 75% de la deuda calificada (definida como Garantizada) es precancelable al 40% y 45% en los dos primeros años, opción que la Compañía tiene la intención de utilizar, dependiendo esto de la futura desinversión de alguna de sus operaciones. Durante el periodo considerado no se han registrado modificaciones determinantes en la composición del conglomerado que modifiquen sus niveles de riesgo y por lo tanto su calificación. Por otro lado, tampoco se han registrado mayores ingresos de fondos provenientes de empresas vinculadas a través del cobro de dividendos o aportes, que constituya un flujo de fondos representativo a tener en cuenta. Fitch Argentina considera que la capacidad de repago de la Compañía, dependerá mayormente de la desinversión de alguna de sus empresas controladas y/o vinculadas antes del 2009. Esto se fundamenta en que si bien sus subsidiarias gozan de una aceptable situación financiera, el flujo de dividendos que puedan proveer es en algunos casos incierto. *-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-* Sideco Americana S.A. (Sideco) es un conglomerado dedicado a la generación y gerenciamiento de negocios de construcción e infraestructura, principalmente en Argentina y Brasil. La mayoría del paquete accionario se encuentra en manos de Socma Americana S.A. (95.25%), holding controlado por la familia Macri, mientras que la Corporación Financiera Internacional posee un 4.36%. El informe correspondiente se encuentra disponible en www.fitchratings.com.ar Contactos: Matías Maciel, Dolores Terán (5411) 4327-2444