Fitch Argentina confirma en la Categoría “AA(arg)” la calificación de los Certificados de Participación emitidos por el Fideicomiso Financiero SMSV I

Buenos Aires – 23 de diciembre de 2004: Fitch Argentina confirma en la Categoría “AA(arg)” en moneda local la calificación de los Certificados de Participación por VN $ 12.000.000 a tasa variable, emitidos el 15 de julio del 2004 bajo el Fideicomiso Financiero SMSV I. Las mejoras crediticias con las que cuentan los CP son las siguientes: (i) sobrecolateralización de capital del 25%, (ii) prioridad sobre el flujo de fondos netos del fideicomiso, (iii) diferencial de tasas entre los préstamos y los CP, (iii) Fondo de Riesgo de Administración equivalente al 3% del saldo de capital pendiente de amortización, (iv) Fondo de Gastos por $ 50.000 y Fondo de Impuesto a los Ingresos Brutos por $ 30.000; y (v) posibilidad de reemplazo, con autorización del Fiduciario, de créditos en mora por parte de Sociedad Militar. Al 15.12.2004, el capital pendiente de amortización de los CP vigentes ascendía a $ 6.941.983 En lo referente a los niveles de morosidad, debemos destacar que la cartera amortizada en un 25,68% al 30.11.2004, muestra una evolución muy favorable, registrando un nivel de incobrabilidad casi nulo (el 99.95% del oustanding se encuentra en situación normal). Este comportamiento es el reflejo de una cartera compuesta de créditos otorgados bajo la modalidad de “código de descuento”, en la cual los niveles de morosidad son muy bajos con relación a otras carteras. Por su parte las precancelaciones acumuladas representaban el 3.38% del saldo de capital inicialmente cedido y responden, principalmente, a la intención de obtener nuevos préstamos de una mayor cuantía. Adicionalmente, cabe mencionar que los Fondos Líquidos del Fideicomiso se encuentran invertidos en el FCI Plazo Fijo Schoeders Corto plazo, ascendiendo el saldo al 30.11.2004 a $ 381.685. Sociedad Militar “Seguro de Vida” fue creada hace 102 años con el fin de brindar a sus asociados diversos servicios (subsidios por fallecimiento, ayudas económicas, servicios médicos y de turismo, etc.), en contraprestación del pago de una cuota social que integra un Fondo Solidario. En sus comienzos, la Mutual se integró, exclusivamente, con miembros del Ejército, pero posteriormente se incorporó personal de las restantes Fuerzas Armadas y de Seguridad Actualmente, cuenta con 90 mil afiliados y con un patrimonio de aproximadamente $100 millones. La Mutual es supervisada por el INAES (Instituto de Asociativismo y Economía Social) y cuenta con 16 filiales distribuidas a lo largo del país e intercomunicadas con la Casa Central ubicada en la Ciudad de Buenos Aires. El informe completo podrá ser consultado en nuestra página web www.fitchratings.com.ar Contactos: Cintia Defranceschi, Eduardo D’Orazio Buenos Aires, +54 11 4327 2444. Copyright © 2004 by Fitch, Inc., Fitch Ratings Ltd. and its subsidiaries. One State Street Plaza, New York, New York 10004.