Fitch Argentina asigna AAA(arg) a los VRD Clase A a ser emitidos por el Fideicomiso Financiero Tarjeta Naranja Trust I

Buenos Aires – 20 de Octubre de 2005: Fitch Argentina asignó la calificación “AAA(arg)” a los Valores Representativos de Deuda Clase A (VRDA) por hasta VN $ 80.000.000 y “A-(arg)” a los Valores Representativos de Deuda Clase B (VRDB) por VN hasta $ 7.000.000 a ser emitidos por el Fideicomiso Financiero Tarjeta Naranja Trust I. Adicionalmente, se emitieran Certificados de Participación (CP) por un mínimo de VN $ 7.500.000, no calificados, a fin de otorgar subordinación a los VRDA y VRDB. El activo del fideicomiso está compuesto por una determinada cartera de créditos actuales, y los que se adquieran en el futuro, por un total a la fecha de corte de $ 94.500.000 correspondientes a compras efectuadas en cuotas, préstamos personales y “Plan Zeta” ya optados a través de Tarjeta Naranja por las cuentas elegibles. Los VRDA resisten pérdidas de hasta el 15,75% y baja en la tasa de pago mensual (TPM) de hasta el 40%, los VRDB soportan hasta el 8,75% y 20%, respectivamente; ambos niveles compatibles con las calificaciones asignadas. El impacto de las pérdidas y de la baja en la TPM fue considerado asumiendo la interrupción de la adquisición de nuevos créditos y un rescate anticipado de los valores fiduciarios. El riesgo crediticio reside en la calidad de los créditos fideicomitidos (niveles de incobrabilidad y tasa de pago mensual). Para determinar la calidad de la cartera securitizada se ha considerado el desempeño de la cartera de Tarjeta Naranja y como la de los fideicomisos emitidos. El diferencial de tasas existente entre la tasa que devengarán los créditos y la de los pasivos (valores fiduciarios) es evaluado favorablemente dado que compensan la pérdida estimada en el escenario base de la cartera a fideicomitir. Se ha analizado a Tarjeta Naranja en su rol de Administrador de la cartera de créditos del fideicomiso, demostrando un muy buen desempeño con una correcta capacidad de originar y efectuar la cobranza de las carteras, de acuerdo con los estándares de la industria y los acuerdos estipulados bajo el contrato. Tarjeta Naranja S.A. se encuentra calificada en A+(arg) para el largo plazo y A1(arg) para el corto plazo. El informe puede ser consultado en www.fitchratings.com.ar. Los VRDA y VRDB cuentan con una serie de mejoras crediticias tales como subordinación del 15% y 7,5% respectivamente, “estructura secuencial” que implica un incremento de la subordinación disponible para ambas clases, diferencial de tasas, Fondos de Gastos y de Reserva y adecuados criterios de elegibilidad de los créditos a titulizar. Tarjeta Naranja S.A. es una empresa regional emisora de tarjetas de crédito calificada calificada en A+(arg) para el largo plazo y A1(arg) para el corto plazo. La calificación e informe de Tarjeta Naranja puede ser consultado en nuestro sito www.fitchratings.com.ar sector Entidades Financieras. Tarjeta Naranja inicia sus actividades en 1985 y mediante la emisión de Tarjeta Naranja y Tarjeta Naranja Visa brinda a sus clientes distintos servicios entre los que se encuentran: planes a largo plazo, préstamos personales, adelantos de efectivo, planes en cuotas y tarjetas adicionales. Asimismo, ha implementado el “Plan Zeta” que permite a sus clientes definir, en el momento de realizar el pago, la cantidad de cuotas en que financiará esas compras. Tarjeta Naranja posee más de 820.000 cuentas que pueden utilizar sus servicios en más de 61.000 comercios adheridos. Su casa matriz se encuentra en la ciudad de Córdoba y posee sucursales y receptorias distribuidas en 18 Provincias. El informe completo puede ser consultado en nuestra página web www.fitchratings.com.ar Contactos: Mauro Chiarini +54 11 5235 8140, mauro.chiarini@fitchratings.com Verónica Salo +54 11 5235 8144, veronica.salo@fitchratings.com Nota: Dado que no se ha producido aún la emisión, la calificación otorgada se basa en la documentación e información presentada por el emisor y sus asesores, quedando sujeta a la recepción de la documentación definitiva al cierre de la operación.