Fitch Argentina confirma la calificación de los títulos de Multicanal S.A.

Buenos Aires – 20 de Julio de 2006: Fitch Argentina confirmó en el día de ayer la Categoría D(arg) de las Obligaciones Negociables simples por VN US$ 125 MM, a las Obligaciones Negociables simples por VN US$ 125 MM, y al Programa de ONs de US$ 1.050 MM (en circulación US$ 312 MM) de Multicanal S.A., uno de los dos principales operadores de televisión por cable del país. La calificación asignada se basa en los incumplimientos en los pagos de capital y/o intereses de las Obligaciones Negociables (ONs) objeto de calificación desde Feb.02. El fuerte debilitamiento en la generación de fondos de la Compañía y la fuerte depreciación a partir de la salida del regimen de convertibilidad, afectaron sustancialmente la estructura económico-financiera de la Cía, con ingresos en pesos y estructura de deuda y principales costos de operación denominados en dólares. La evolución de la calificación nacional de la Compañía esta hoy sujeta a los resultados finales del proceso de reestructuración de deudas financieras, implementada mediante un Acuerdo Preventivo Extrajudicial (APE). Durante Dic.03, Multicanal obtuvo la aceptación del APE por las dobles mayorias exigidas por ley, y el 14/Abr/04 el juez en la causa homologó el acuerdo. Ciertos acreedores apelaron el fallo homologatorio, el cual fue confirmado posteriormente por la Cámara de Apelaciones en lo Comercial con fecha 4/Oct/04, y rechazado el recurso extraordinario el 14/Dic/04. Posteriormente, uno de los acreedores presentó un “recurso de queja” ante la Corte Suprema de Justicia, la cual fue rechazada en Abr.05. Posteriormente, se realizaron diferentes presentaciones a la Justicia local por parte del el mismo acreedor que apeló el recurso de queja, las cuales fueron rechazadas. Multicanal obtuvo el reconocimiento de su APE en los EEUU, y actualmente la Compañía esta llevando el cierre de los procedimientos legales en la justicia argentina, para poder emitir los títulos de dueda nuevos. Una vez concluido el cierre de la reestructuración de deudas en marcha, la Compañía disminuiría su nivel de deudas financieras de los aprox. US$ 523 MM actuales de capital a aprox. US$ 223 MM. La futura estructura de deuda al cierre de las negociaciones con sus acreedores incluiría esquemas de amortizaciones de deuda y pago de intereses acordes con la generación de fondos esperada (los índices iniciales de repago de deudas estarían cercanos a 4.0 x y las coberturas de intereses alcanzarían a aprox. 5x). -*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-* Multicanal, fundada en 1991, es el segundo operador de televisión por cable de la Argentina con 1 millón de abonados. Se estima que su base de abonados representa aprox. el 21% de los suscriptores de cable de Argentina. La Cía. también tiene presencia en Paraguay y Uruguay, donde presta servicios de cable a 134 mil abonados. Multicanal pertenece al Grupo Clarín, un grupo multimedios líder de la Argentina En www.fitchratings.com.ar encontrará el informe completo de Multicanal S.A.. Contacts: Paola Briano, Matias Maciel +011 5411 5235-8100, Buenos Aires.