Fitch Ratings sube la calificación de Petrobras Energia a AA(arg)

Fitch Ratings-Buenos Aires/ Chicago: Fitch Ratings ha subido la calificación en escala nacional de Petrobras Energia (PE) a AA(arg) de AA-(arg). Asimismo, Fitch ha confirmado los siguientes ratings de PE: -Calificación del emisor en moneda extranjera (FC IDR) en B+ -Calificación del emisor en moneda local (LC IDR) en BB- -Calificación de emisiones senior unsecured en B+ -Calificación de Acciones en 1 -Calificación de corto plazo en escala local en A1(arg) La calificación de emisiones senior unsecured refleja una expectativa de recupero en la categoría ‘RR3’, indicando una estimación de recupero de 51%-70%. Todas las calificaciones poseen Perspectiva Estable. Las calificaciones de PE se sustentan en el sólido perfil crediticio de la compañía, su capacidad de generación de fondos en el exterior, y la posibilidad para mantener un monto significativo de sus ingresos de exportación fuera del país. PE muestra un adecuado nivel de reservas, balanceado entre petróleo y gas. Adicionalmente, la compañía se beneficia de la experiencia y posición de mercado de su accionista, Petrobras Brasileiro (subida a BB+ en junio’06). Las calificaciones internacionales permanecen restringidas por el entorno del país. En contrapartida, PE permanece expuesta al riesgo de interferencia gubernamental en las regiones donde opera. Actualmente existe gran incertidumbre en relación a las actividades de la compañía en Venezuela, que representan aproximadamente el 30% de su EBITDA y reservas. Fitch entiende que la reciente conversión de los acuerdos operativos existentes a empresas mixtas (con control de PDVSA) constituye el mayor riesgo en relación al futuro de las operaciones de PE. Sin embargo, su probado acceso a fuentes de financiamiento, el eventual apoyo de su accionista controlante y la mejora observada en sus indicadores de calidad crediticia a raíz de un favorable contexto de precios internacionales, otorgan a PE cierta protección contra una eventual reducción en su flujo de fondos. PE muestra sólidos indicadores de calidad crediticia, beneficiados por el actual contexto de precios (a pesar de estar limitados por las retenciones impuestas a las exportaciones). A junio’06 la compañía reportó un nivel de cobertura de intereses de 6.1x, deuda neta/EBITDA de 1.7x, y una relación deuda/capitalización de 48.1%, consistente con las calificaciones asignadas. Petrobras Energía S.A. (PE) es una compañía verticalmente integrada cuyas actividades abarcan la totalidad de la cadena de valor energética; incluyendo producción y transporte de petróleo y gas, refinación, petroquímica y electricidad. PE es controlada directa e indirectamente por Petrobras compañía estatal brasileña calificada internacionalmente en ‘BB+’ por Fitch. Contactos: Ana Paula Ares, +5411-5235-8121, Buenos Aires; Daniel Kastholm 312-368-3142, Chicago.