Fitch Argentina confirma la calificación de EDEMSA

Fitch Argentina, 7 de Noviembre de 2006: Fitch Argentina confirmó en Categoría D(arg) la calificación asignada al Programa de Obligaciones Negociables por US$ 150 millones de Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza S.A. (EDEMSA). La calificación se sustenta en su situación de incumplimiento respecto de sus compromisos financieros. EDEMSA declaró la cesación de pagos en julio’02, afectada tanto por la devaluación de la moneda - puesto que cuenta con su deuda financiera denominada principalmente en moneda extranjera-, como por la creciente interferencia gubernamental en el sector energético que incluyó la pesificación y el congelamiento de los precios de la energía desde enero de 2002. Actualmente, la compañía cuenta con una limitada capacidad de generación de fondos y se encuentra afectada por la alta incertidumbre asociada a su sector. En julio’06, mediante el decreto 1467/06, el gobierno provincial aprobó un aumento en el VAD (Valor Agregado de Distribución) de aproximadamente un 38.05%, lo cual genera un aumento promedio de la tarifa de energía a usuarios finales del 12.94%. El acuerdo tarifario alcanzado derivará en un incremento de los ingresos de EDEMSA; Fitch entiende que aunque el impacto sobre los márgenes de rentabilidad de la compañía será inferior, se prevé que los mismos adquirirán mayor estabilidad, lo cual favorecerá la realización de inversiones que contribuyan a garantizar el suministro del servicio. Si bien Fitch entiende que el aumento otorgado es insuficiente para mejorar la totalidad de la ecuación económica de la compañía, considera que reduce la incertidumbre regulatoria y en consecuencia plantea expectativas favorables para el análisis de alternativas que le permitan superar su situación de incumplimiento. Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza S.A. (EDEMSA) tiene a su cargo la prestación del servicio de distribución eléctrica en gran parte de la provincia de Mendoza, hasta el año 2028. La compañía cuenta con 323 mil clientes, de los cuales más del 90% son clientes de demanda estable (residenciales). La propiedad accionaria de EDEMSA corresponde en un 51% a SODEMSA, la cuál a su vez es propiedad de Inversora Andina de Electricidad S.A. El resto del paquete accionario de EDEMSA lo componen: los empleados (9.1%) y la provincia de Mendoza (39.9%). El informe correspondiente se encuentra disponible en el website de Fitch Argentina www.fitchratings.com.ar Contactos: David Castillo Zapata, Cecilia Minguillón (5411-5235-8100)