Fitch confirma las acciones de Quickfood en Categoría 1

Fitch confirma en Categoría 1 las Acciones Ordinarias de Quickfood S.A. (QF). La calificación incorpora la liquidez de las acciones, la cual es considerada alta. En los últimos doce meses móviles a mayo’08, la acción de QF mantuvo una presencia del 100% sobre el total de ruedas en las que abrió el mercado. La capitalización bursátil de Quickfood a mayo-08 totalizaba unos US$ 149 millones (vs. US$ 53 millones a mayo-07). La fuerte suba en la capitalización acompaña los anuncios del buen desempeño operativo-financiero de la compañía, conjuntamente con la venta del control accionario de la compañía a capitales brasileros. La calidad crediticia de Quickfdood (QF) se sustenta en su participación de productos de marca en el mercado local, la desarrollada cadena de distribución y su adecuada integración vertical de sus operaciones. La calificación también incorpora las sinergias y los beneficios que le otorgan pertenecer al frigorífico brasilero Marfrig Frigorificos e Comércio de Alimentos S.A., el cual durante 2007 adquirió el control de 5 plantas en el país, cuyas faenas conjuntas representan aprox. el 5% de la faena nacional. La estructura de deuda de la compañía se considera manejable, con un cronograma de vencimientos adecuado a la generación de fondos esperada y altos niveles de liquidez. En línea con lo mencionado, los indicadores de protección de deuda son robustos, con coberturas de intereses por deudas de 14x, y años de repago de deuda menores a 0.3x. Debido a los altos niveles de activos líquidos que registra la compañía desde el ejercicio 2006, los intereses ganados por colocaciones superaran desde esa fecha los intereses devengados por deudas. En contrapartida, se contempla la constante interferencia gubernamental en el sector de carnes durante los últimos años, lo cual incrementa la incertidumbre del negocio, y limita la previsibilidad sobre la generación de fondos y márgenes del negocio. Fitch entiende que frente al actual marco regulatorio cambiante, QF posee una ventaja frente a otras compañías del sector al ser un fuerte jugador en el mercado local, con probada experiencia a lo largo de la cadena de valor, y financieramente, cuenta con un margen de maniobra, como resultado de la adecuada estructura de capital, los mayores niveles de generación de fondos y liquidez. Durante el año móvil a marzo.2008, los ingresos superaron los $ 1.000 millones anuales, superando la facturación del último año fiscal. Teniendo en cuenta solo la facturación de los primeros nueves meses del ejercicio 2007/08 (mar08), el incremento fue del 35% especto a igual período anterior. Si bien se registró un mejor desempeño tanto en las ventas al mercado local como externo, el mayor aumento sigue estando motorizado por las ventas domésticas (+37%). En cuanto a la generación de fondos medida como EBITDA, la misma fue de $ 89 millones en los últimos doce meses a Mar08. Desde el año 2007 se llevaron a cabo obras de ampliación de la capacidad de producción de hamburguesas en la Planta de San Jorge, por US$ 5 millones. Lo mencionado llevó a que las inversiones de nuevesmeses a marzo´08 duplicaran las del último año, sumando $ 28 MM. *-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-* Creada en 1960, Quickfood S.A. (QF) es una de las principales empresas de procesamiento y envasado de carnes rojas. Bajo la marca “Paty” es el proveedor líder de hamburguesas congeladas del país y el segundo productor de salchichas tipo viena. Asimismo, es uno de los principales exportadores de carnes frescas del país. Desde nov.07 el control del 70.51% de las acciones está en poder de la brasilera Marfrig Frigorificos e Comércio de Alimentos S.A. Desde fines de 2000, las acciones de QF cotizan en Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA). En www.fitchratings.com.ar encontrará el informe completo de Quickfood S.A. Contactos: Paola Briano - Gabriela Catri - (054-11) 5235-8100.