Fitch confirma las acciones de Quickfood en Categoría 1

Fitch confirma en Categoría 1 las Acciones Ordinarias de Quickfood S.A. (QF). La calificación incorpora la liquidez de las acciones, la cual es considerada alta. En los últimos doce meses móviles a noviembre’08, la acción de QF mantuvo una presencia del 100% sobre el total de ruedas en las que abrió el mercado. La calidad crediticia de Quickfdood (QF) se sustenta en su alta participación de productos de marca en el mercado local, la desarrollada cadena de distribución y en la adecuada integración vertical de sus operaciones. La calificación también incorpora las sinergias y los beneficios que le otorgan pertenecer al frigorífico brasilero Marfrig Frigorificos e Comércio de Alimentos Ltda., el cuarto grupo mundial en el procesamiento de carnes vacunas. La estructura de deuda de la compañía es conservadora, con un cronograma de vencimientos adecuado a la generación de fondos esperada y al alto nivel de liquidez. En línea con lo mencionado, los indicadores de protección de deuda son robustos, con coberturas de intereses con EBITDA de 18.2x y años de repago de deuda de 0.5x a junio’08. Esta flexibilidad le permite a la compañía enfrentar la etapa adversa del ciclo del negocio. En contrapartida, se contempla la constante interferencia gubernamental en el sector de carnes durante los últimos años, lo cual incrementa la incertidumbre del negocio, y limita la previsibilidad sobre la generación de fondos y los márgenes. Fitch entiende que frente al actual marco regulatorio cambiante, QF posee una ventaja frente a otras compañías del sector al ser un jugador líder en el mercado local, con probada experiencia a lo largo de la cadena de valor y con una conservadora estructura de capital que le permite mantener una adecuada flexibilidad financiera. Al cierre del primer trimestre del ejercicio 2008/09, las ventas crecieron el 44% con respecto al mismo período del ejercicio anterior, alcanzando $ 379 MM. El incremento estuvo fundamentado por la suba en las exportaciones, del 57%, que ganaron participación con respecto a las ventas (46% actual vs. históricamente del 40%). Los ingresos en los últimos doce meses ascendieron a $ 1.207 MM. Por su parte, el EBITDA registrado fue de $ 120 MM con un margen sobre las ventas del 10%. *-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-* Creada en 1960, Quickfood S.A. (QF) es una de las principales empresas de procesamiento y envasado de carnes rojas. Bajo la marca “Paty” es el proveedor líder de hamburguesas congeladas del país y el segundo productor de salchichas tipo viena. Asimismo, es uno de los principales exportadores de carnes frescas del país. Desde noviembre’07 el control del 70.51% de las acciones está en poder de la brasilera Marfrig Frigorificos e Comércio de Alimentos S.A. Desde fines de 2000, las acciones de QF cotizan en Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA). En www.fitchratings.com.ar encontrará el informe completo de Quickfood S.A. Contactos: Fabricio Marenberg Friedman - Gabriela Catri - (054-11) 5235-8100.