Fitch confirma las acciones de Quickfood en Categoría 1

Fitch confirma en Categoría 1 las Acciones Ordinarias de Quickfood S.A. (QF). La calificación incorpora la liquidez de las acciones, la cual es considerada alta. En los últimos doce meses móviles a febrero’09, la acción de QF mantuvo una presencia cercana al 100% sobre el total de ruedas en las que abrió el mercado La estructura de deuda de la compañía es conservadora, con un cronograma de vencimientos adecuado a la generación de fondos esperada y al alto nivel de liquidez. En línea con lo mencionado, los indicadores de protección de deuda son robustos, con coberturas de intereses con EBITDA de 18x y menos de un año de repago de deuda con EBITDA a diciembre’08. Esta flexibilidad le permite a la compañía enfrentar la etapa adversa del ciclo del negocio. En contrapartida, se contempla la constante interferencia gubernamental en el sector de carnes durante los últimos años, lo cual incrementa la incertidumbre del negocio, y limita la previsibilidad sobre la generación de fondos y los márgenes. Fitch entiende que frente al actual marco regulatorio cambiante, QF posee una ventaja frente a otras compañías del sector al ser un jugador líder en el mercado local, con probada experiencia a lo largo de la cadena de valor y con una conservadora estructura de capital que le permite mantener una adecuada flexibilidad financiera. Al culminar el primer semestre del ejercicio 2008/09, las ventas de QF tuvieron un aumento del 26% con respecto al mismo período del ejercicio 2007/08. Si bien existe una desaceleración en la suba, la compañía continúa evidenciando adecuadas tasas de crecimiento (mayor al 8% interanual en el último trimestre del año 2008). Los ingresos en los últimos doce meses ascendieron a $ 1.229 MM. Por su parte, el EBITDA registrado fue de $ 111 MM con un margen sobre las ventas del 9%. Si bien la compañía mostró ingresos crecientes hasta el momento, hacia delante Fitch espera un menor crecimiento de la generación de fondos de QF. Luego de alcanzar un pico a mediados de 2008, los precios internacionales de la carne bajaron considerablemente, aunque se encuentran por encima del promedio histórico. Por otra parte, los productos de marca internos continúan mostrando una buena performance, aunque se espera tasas más bajas de crecimiento en este segmento. *-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-* Creada en 1960, Quickfood S.A. (QF) es una de las principales empresas de procesamiento y envasado de carnes rojas. Bajo la marca “Paty” es el proveedor líder de hamburguesas congeladas del país y el segundo productor de salchichas tipo viena. Asimismo, es uno de los principales exportadores de carnes frescas del país. Desde noviembre’07 el control del 70.51% de las acciones está en poder de la brasilera Marfrig Frigorificos e Comércio de Alimentos S.A. Desde fines de 2000, las acciones de QF cotizan en Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA). En www.fitchratings.com.ar encontrará el informe completo de Quickfood S.A. Contactos: Fabricio Marenberg Friedman - Gabriela Catri - (054-11) 5235-8100.