Fitch confirma las calificaciones de Tarjetas Cuyanas S.A.

Fitch Argentina confirmó en la categoría A-(arg) la calificación de la Serie XVIII de Obligaciones Negociables por hasta USD 65 millones emitidas por Tarjetas Cuyanas. Asimismo, confirmó en la categoría A2(arg) a la Serie XIX de Obligaciones Negociables por hasta USD 20 millones. Las calificaciones de Tarjetas Cuyanas S.A. (TC) reflejan su satisfactorio desempeño, la buena capacidad de generar ganancias con una adecuada situación de liquidez de corto plazo y la razonable calidad de activos para el segmento en el que opera. Los resultados generados en el ejercicio 2008, son satisfactorios aunque sufren una leve desmejora en relación con los activos y el patrimonio respecto del ejercicio anterior. La principal fuente de su rentabilidad está relacionada con el negocio principal de la compañía. En el tercer trimestre del ejercicio comenzó a observarse una desaceleración en el nivel de actividad y un cierto deterioro en la calidad de los activos de la compañía. A dic’08 su cartera irregular representaba el 8.1% de las financiaciones totales (5.0% a dic’07), con una cobertura de previsiones cercana al 120%. Estos indicadores se ubican en niveles bajos respecto a los históricos de Argentina, por lo que se espera que en función de la actual coyuntura económica, continúen con su tendencia negativa. Las principales fuentes de fondos –además de la deuda con los comercios adheridos- la constituyen las emisiones de obligaciones negociables y de certificados de deuda a través de fideicomisos financieros y los préstamos financieros. La situación de liquidez de la compañía es adecuada con activos líquidos que cubrían a dic’08 el 84.0% de sus obligaciones de corto plazo (37.1% en dic’07). TC tiene una alta capacidad de generar ganancias, por lo que la solvencia de la compañía se considera adecuada. A dic’08, el PN representaba el 21.9% de sus activos (18.5% a dic’07). Dada la situación actual del mercado, que podría implicar una desaceleración de las financiaciones, Fitch espera que estos niveles se mantengan a lo largo del ejercicio 2009. Para el ejercicio 2009, la compañía espera un bajo/nulo crecimiento de las financiaciones, en estas condiciones el fondeo se encuentra ya garantizado para el resto del ejercicio y, en función de la adecuación de la estructura de personal y el previsible deterioro de la cartera, se espera que los resultados se reduzcan alrededor del 25%, manteniendo holgados niveles de liquidez y capitalización y coberturas de cartera irregular superiores al 100%. TC es una sociedad dedicada al otorgamiento de préstamos de consumo a través de tarjetas de crédito. Comenzó sus actividades en el año 1996 en la zona de Cuyo, siendo la tarjeta líder en esa zona. TC brinda a sus usuarios una amplia gama de servicios a través de la emisión de tarjetas de crédito. Al 31.12.08, los activos de TC ascendían a $450.1 millones, con un patrimonio neto de $98.4 millones. Para mayor información consulte nuestra página web: www.fitchratings.com.ar. Contactos: Ana Gavuzzo - Emiliano Fiori +5411 5235 8100 - Buenos Aires.