Fitch asigna calificación a Asociación de Trabajadores Argentinos Mutualizados – ATAM

Fitch Argentina asignó la categoría BBB(arg) con Perspectiva Estable al Endeudamiento de Largo Plazo, y la categoría A3(arg) al Endeudamiento de Corto Plazo de Banco Asociación de Trabajadores Argentinos Mutualizados (ATAM). La calificación de ATAM se fundamenta en el muy bajo riesgo de crédito asumido, derivado de operar exclusivamente con asociados bajo convenio de código de descuento con ANSES, en el adecuado desarrollo de filiales con amplia cobertura geográfica dentro del país y en los satisfactorios niveles de rentabilidad, liquidez y solvencia. Asimismo, se consideran como limitantes a la calificación el hecho de que la entidad opera en un marco de supervisión considerado débil (no está bajo la regulación del BCRA), el tamaño reducido y su desenvolvimiento en un entorno altamente competitivo tanto con relación a otras mutuales como a entidades bancarias. El elemento central de la operatoria de ATAM es el sistema de “Descuento a favor de Terceras entidades” implementado por el ANSES. En este sentido, la mutual es poseedora de este derecho desde el año 1999, que luego de haber sido renovado en 2005 estaría finalizando su vigencia durante este año; no obstante esto, se considera en la calificación que se renovará el derecho en cuestión. Esta modalidad operativa le permite a la mutual obtener una atomizada cartera y una muy baja irregularidad debido a la certidumbre acerca del flujo de cobranzas y por los controles establecidos en la originación (topes a las financiaciones implementadas por ANSES a partir de agosto de 2005). Hacia delante, dada la existencia de un deterioro del contexto macroeconómico, Fitch considera que podría mermar la demanda de financiaciones en el segmento que ATAM explota, aunque no afectaría significativamente los negocios de ATAM en función de las conservadoras políticas de crecimiento y de la adecuada estructura de canales (25 filiales) y asociados (aprox. 50 mil) que ha desarrollado. En los últimos tres ejercicios anuales y en el primer semestre del ejercicio corriente (ene’09), el desempeño financiero ha sido satisfactorio con un creciente superávit contable e indicadores de rentabilidad económica (ROA) adecuados. A ene’09 su cartera irregular representaba el 1,8% de la cartera bruta propia, existiendo además un fondo de garantía por ayudas económicas que exceden holgadamente las financiaciones en situación irregular. Las principales fuentes de fondeo de la operatoria de ATAM son el uso de fondos propios y la venta de cartera; y posee como principal pasivo un préstamo bancario (Nuevo Banco de Santa Fe). Además, realizó securitizaciones de cartera. La liquidez es holgada: activos líquidos / fondos de corto plazo: 114,3%. En opinión de Fitch, la capitalización es elevada: PN 72,9% de activos a ene’09 y suficiente para considerar una adecuada calidad del capital (por su naturaleza jurídica, la mutual sólo puede aumentarlo obteniendo resultados positivos). ATAM es una asociación mutual creada en 1986. El objetivo de la entidad es el de proveer ayudas económicas (préstamos personales) y otros servicios mutualistas gratuitos (esparcimiento, culturales, médicos, subsidios, etc.) a sus asociados que deben ser jubilados y/o pensionados. Sus activos alcanzaban a $44,1 millones al 31.01.09, y su Patrimonio a $32,2 millones. El informe de calificación de Asociación de Trabajadores Argentinos Mutualizados - ATAM se encuentra disponible en nuestra página, www.fitchratings.com.ar. Contactos: Eduardo Sisti - Ana Gavuzzo – 5411+5235-8100.