El mercado asegurador argentino – Resultados y perspectivas 2009

Informe Espacial – Entidades Financieras y Seguros El mercado asegurador argentino – Resultados y perspectivas 2009 Fitch Ratings-Buenos Aires - 17 de julio de 2009: Fitch publica hoy el Informe Especial titulado “El Mercado Asegurador Argentino: Resultados y Perspectivas 2009”. En el informe, se realiza un diagnóstico sectorial y una revisión de los más recientes cambios normativos, el desempeño y las perspectivas de corto plazo para este mercado. A continuación, un punteo de los principales factores abordados, análisis y conclusiones. -Situación del sector: los efectos de un entorno externo recesivo sumado a los conflictos e indefiniciones internas, configuran un ambiente operativo signado por la incertidumbre. Por esta razón, cobrará especial relevancia la capacidad de gestión de las compañías de la industria para enfrentar el desafiante contexto operativo. Además, los resultados de las compañías están dependiendo fuertemente del impacto que la volatilidad financiera genere en sus carteras de inversión. En este sentido, la SSN por medio de una serie de resoluciones normó sobre la valuación de inversiones, de carácter optativo, para atenuar el impacto en los balances de la caída en los mercados financieros, especialmente en el segundo semestre calendario de 2008. Si bien, el regulador ha determinado un cronograma de amortización gradual de las diferencias, Fitch considera que la medida distorsiona temporalmente el valor real de los activos de las compañías y con ello los niveles de liquidez y solvencia. -Desempeño del sector: de acuerdo a datos de la SSN, a may’09 la producción real acumulada del mercado asegurador en los 12 meses previos se incrementó en un 6,1% respecto a may’08. La industria continúa registrando una baja penetración en la economía local y una elevada dependencia del ramo automotor en su evolución. Además, el deterioro del contexto desincentiva la oferta y demanda de suscripción de riesgos que habían adquirido impulso, pero que aún mantienen una baja fracción de mercado. A ello se suma el detrimento de los seguros de vida y retiro que recibieron el impacto, por un lado, de la desaparición del segmento de vida y renta previsional y, por el otro, del bajo incentivo que generan las condiciones macroeconómicas para la demanda de los mismos. -Perspectivas: después de cuatro años mostrando notorias mejoras en la capitalización y aprovechamiento del ciclo expansivo de la suscripción, Fitch estima que los resultados corrientes de las compañías se mantendrán estables. Entre los factores dinámicos relevantes de la evolución del mercado para el mediano plazo podemos mencionar: 1) la realización de ajustes tarifarios en función de: la exigencia normativa relacionada con el resultado técnico, la resolución judicial respecto a la tasa de actualización de las sentencias de siniestros y la inflación; 2) los efectos de la desvalorización real de las carteras de inversión; 3) una ligera desaceleración en el primaje, y 4) la presión de condiciones estructurales tales como la siniestralidad sistémica y gastos poco flexibles a la baja. En este sentido, tanto la capitalización como el volumen de reservas con relación a la prima devengada retenida registrarán un descenso, aunque se mantendrían en niveles razonables siempre que el riesgo del sector público no se incremente significativamente. Finalmente, se mantiene la indefinición de un nuevo marco legal para la actividad aseguradora de riesgos del trabajo. El reporte completo está disponible en español en el website de Fitch Ratings Argentina, www.fitchratings.com.ar; en las próximas semanas estará disponible una versión en inglés. Contactos: Maria Fernanda Lopez - Eduardo Sisti - Darío Logiodice: Buenos Aires - +54 11 5235 8100. Franklin Santarelli: New York - 1 212 908 0739.