Confibono XXXI a XLII: acciones de calificación y asignación de perspectiva

Fitch realizó acciones de calificación sobre los Valores de Deuda Fiduciaria (VDF) y Certificados de Participación (CP) emitidos por los fideicomisos financieros Confibono Series XXXI a XLII y asignó perspectiva de acuerdo al siguiente detalle: Confibono XXXI CP por VN $ 6.111.687 – Confirma en B(arg) con Perspectiva Estable Confibono XXXII CP por VN $ 7.311.336 – Confirma en B(arg) con Perspectiva Estable Confibono XXXIII CP por VN $ 8.193.044 – Confirma en B-(arg) con Perspectiva Estable Confibono XXXIV CP por VN $ 9.359.112 – Confirma en B-(arg) con Perspectiva Estable Confibono XXXV CP por VN $ 7.229.952 – Confirma en B-(arg) con Perspectiva Estable Confibono XXXVI CP por VN $ 51.351.803 – Baja a CC(arg) desde CCC(arg) Confibono XXXVII VDF Clase C por VN $ 4.430.353 – Confirma en BB+(arg) con Perspectiva Estable CP por VN $ 12.306.536 – Confirma CC(arg) Confibono XXXVIII VDF Clase B por VN $ 8.135.771 – Retira la BBB+(arg) por amortización total VDF Clase C por VN $ 7.322.193 – Confirma en BB+(arg) con Perspectiva Estable CP por VN $ 20.339.426 – Confirma CC(arg) Confibono XXXIX VDF Clase C por VN $ 4.649.467 – Confirma en BB+(arg) con Perspectiva Estable CP por VN $ 17.689.627 – Confirma CC(arg) Confibono XL VDF Clase C por VN $ 4.624.695 – Retira la BB+(arg) por amortización total CP por VN $ 12.356.850 – Confirma CC(arg) Confibono XLI VDF Clase B por VN $ 1.901.125 – Retira la BBB+(arg) por amortización total VDF Clase C por VN $ 2.140.526 – Confirma en BB+(arg) con Perspectiva Estable CP por VN $ 5.280.903 – Confirma CC(arg) Confibono XLII VDF Clase B por VN $ 1.420.206 – Retira la BBB+(arg) por amortización total VDF Clase C por VN $ 1.704.247 – Confirma en BB+(arg) con Perspectiva Estable CP por VN $ 2.661.571 – Confirma CCC(arg) El análisis se ha realizado considerando la evolución de las carteras securitizadas respecto a cobranzas, morosidad y pagos. Asimismo, se consideró positivamente que la administración sea realizada por TINSA, que ya desempeñaba las tareas de agente de cobro. El día 29.12. 2009, Bazar Avenida S.A. y Consumo S.A. se presentaron en concurso preventivo de acreedores debido al estrés económico-financiero que están atravesando. Las compañías fueron los originadores, e inicialmente los administradores y agentes de cobro de los créditos de consumo y préstamos personales cedidos a los fideicomisos financieros Confibono. Sin embargo, se debe mencionar que a fines de mayo de 2009 las compañías solicitaron su reemplazo como agentes de cobro de los fideicomisos y el Banco de Valores, actuando como fiduciario, les revocó dichas tareas. Por lo que a partir de junio de 2009, TINSA comenzó a realizar la cobranza de los créditos, aunque de forma interina, en el marco de un contrato que ésta tenía firmado con Bazar Avenida. Luego, el 21 de julio de 2009, entra en vigencia el contrato entre TINSA y Banco de Valores que formaliza a la primera como agente de cobro de los créditos de los fideicomisos. Bajo este contrato, TINSA informa diariamente al fiduciario la cobranza percibida en el día y a las 24 horas hábiles bancarias hace el depósito en las cuentas fiduciarias. La cobranza de los créditos la realiza TINSA en los locales de Bazar Avenida, Consumo y agentes autorizados. En cuanto a la administración de los créditos, Bazar Avenida informó que el 29 de diciembre de 2009 transfirió a TINSA los sistemas necesarios para que se haga cargo de dicha tarea. Adicionalmente, el Banco de Valores designó a TINSA como nuevo administrador de los créditos de los fideicomisos financieros Confibono series XVIII a XLII. TINSA S.A. es una entidad especializada en la prestación de servicios de cobranza bajo la denominación comercial de Cobro Express. Actualmente posee una red de más de 1.600 puntos de cobranza ubicados en más de 430 localidades de 23 provincias en donde las personas pueden abonar sus impuestos, servicios y cualquier otro tipo de facturas de empresas adheridas al sistema. Inicialmente, TINSA surge para la gestión de cobranza y recupero de mora, y luego se crea Cobro Express como producto dentro de esta organización. Se debe mencionar que TINSA posee accionistas comunes con Bazar Avenida y Consumo. En cuanto a la situación patrimonial de los fideicomisos podemos mencionar lo siguiente: 1. Los créditos cedidos a los fideicomisos no integran el patrimonio de Bazar Avenida ni de Consumo. Si bien estas empresas fueron los originadores de los mismos, los créditos se encuentran cedidos a los respectivos fideicomisos y los pagarés fueron endosados a favor del fiduciario, el cual posee la custodia de los mismos. Adicionalmente, la cobranza de los créditos no entra al patrimonio de las compañías dado que el mismo es efectuado por TINSA desde junio de 2009. 2. Fitch opina positivamente del reemplazo de Bazar Avenida y Consumo por TINSA en el rol de administrador de los créditos fideicomitidos ya que entiende que TINSA posee capacidad operativa y experiencia para desempeñar la tarea. Adicionalmente, el Banco de Valores ha informado que se encuentra trabajando para incluir en los fideicomisos un administrador y agentes de cobro sustitutos independientes. 3. Dada la estructura de pagos de cada fideicomiso, la cobranza neta de gastos e impuestos se aplica al pago de los servicios de capital e intereses del título senior vigente en cada fideicomiso. Una vez cancelado se destina el flujo al pago de los servicios del siguiente título en orden de prelación. Nota: Los informes completos podrán ser consultados en nuestra página web www.fitchratings.com.ar Contactos: Mauro Chiarini - Verónica Saló -+54 11 5235-8100 – Buenos Aires.