Fitch confirmó las ONs de Central Térmica Loma de la Lata S.A.

Fitch confirmó en A(arg) a las ONs garantizadas por hasta US$ 200 MM emitidas por Central Térmica Loma de la Lata S.A. (ex Pampa Energía). A su vez, Fitch asignó Perspectiva Estable. La calificación de las ONs garantizadas de Central Termica Loma de la Lata S.A. (CTLLL) refleja el desempeño operativo y financiero esperado una vez completada la construcción y puesta en marcha del ciclo combinado previsto para el último trimestre del corriente año. El riesgo regulatorio, la exposición a la volatilidad de precios, de despacho y de demanda continúan limitando la calficación. Adicionalmente, la garantía personal de Pampa Energía S.A. (Pampa) hasta la finalización del proyecto y la existencia de una cuenta de reserva que cubre el próximo pago de interés fijo de las ONs calificadas -vigente hasta el inicio de la operación comercial- reducen el riesgo de construcción y permitirían eventualmente afrontar los servicios de intereses mandatorios durante esta etapa. Según lo esperado, hasta el momento la compañía ejerció en las primeras dos fechas de pago la opción de diferimiento de intereses de las ONs correspondiente a la porción capitalizable. Si bien el costo del proyecto se mantiene en US$217 MM, la compañía amplió la deuda permitida bajo sus contratos de financiamiento hasta US$60 MM y aumentó gradualmente su deuda hasta US$267 MM con el propósito de financiar el IVA relacionado con el proyecto. Una vez que el ciclo combinado se encuentre operando, se prevé que la compañía presentará un flujo libre positivo e indicadores crediticios consistentes con la calificación. Central Térmica Loma de la Lata S.A. (ex Pampa Energía S.A.) es una compañía cuyo único activo lo constituye la central termoeléctrica Loma de la Lata, ubicada sobre el yacimiento homónimo, Provincia de Neuquén, con una capacidad de generación neta de 369 MW. La central fue construida en 1997 y operada hasta mayo’07 por Central Puerto. CTLLL fue creada en enero’07, y posteriormente en mayo’07 se formalizó la compra por parte de su accionista controlante Pampa Energía S.A. (ex Pampa Holding), que posee el 99.9% del capital accionario, y de Dilurey S.A (subsidiaria controlada por Pampa). El informe correspondiente se encuentra disponible en el website de Fitch Argentina www.fitchratings.com.ar. Fitch utilizó el criterio master 'Corporate Rating Methodology', del 24 de noviembre de 2009, disponibles en www.fitchratings.com, así como el Manual de Calificación presentado ante la Comisión Nacional de Valores. Contactos: Federico Sandler - Cecilia Minguillon: 5411-5235-8122.