Fitch confirma las calificaciones de PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.

Fitch ha decidido confirmar en la Categoría AA-(arg) la calificación del endeudamiento de largo plazo y de la Serie 1 de Obligaciones Negociables a emitir por PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. (PSA). Al mismo tiempo, se afirmó en A1(arg) el endeudamiento de corto plazo de la compañía. La Perspectiva de la calificación es Estable. Las calificaciones de PSA reflejan el soporte de los accionistas (Bancque PSA Finance del Grupo Peugeot Citroën, calificado en BB+ con perspectiva negativa y BBVA Banco Francés calificado en AA(arg) con perspectiva estable). Un deterioro aún mayor de la calidad crediticia de alguno de sus accionistas podría generar presiones a las calificaciones. Por otro lado, dadas las perspectivas para la economía del país, no se esperan subas de calificaciones en el mediano plazo. El mercado automotriz en Argentina, que había obtenido muy buenos resultados desde 2004, comenzó a evidenciar contracciones en su nivel de actividad, en especial en el 2S08. El deterioro del contexto internacional, sumado a los problemas propios de la economía local, provocó un cambio negativo en las perspectivas para la industria. Sin embargo, las previsiones para 2010 son optimistas y Fitch considera que PSA se encuentra muy bien posicionada respecto de otras entidades. La calidad de los activos es buena; la totalidad de las financiaciones están compuestas por préstamos prendarios. Si bien se ha incrementado en los últimos meses, la irregularidad de la cartera presenta niveles muy bajos y su cobertura con previsiones es holgada. La entidad no presenta exposición con el sector público ni posee inversiones en títulos de ningún tipo. El fondeo está basado en préstamos bancarios, mayoritariamente otorgados por su accionista BBVA Banco Francés. Por otra parte, la entidad aprobó un Programa de Obligaciones Negociables por $ 300 millones y ha comenzado a captar depósitos institucionales. La capitalización es adecuada como así también los excesos de capitales sobre los mínimos exigidos por el BCRA. A su vez, la liquidez se considera razonable para el tipo de negocio encarado. PSA es la financiera minorista del Grupo Peugeot Citroën en la Argentina (11.9% de market share a junio’10 por ventas en el país), y opera como entidad financiera desde febrero de 2002. Las actividades de la entidad se basan en el otorgamiento de préstamos prendarios, a través de los 104 concesionarios Peugeot y Citroën. Al 30/06/10 los activos ascendían a $539.4 millones con un Patrimonio Neto de $119.8 millones. Contactos: Analista Principal Ana Gavuzzo Senior Director +54 11 52358133 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM Capital Federal – Argentina Analista Secundario Darío Logiodice Director Asociado +54 11 52358136 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar El criterio 'Global Financial Institutions Rating Criteria (16 Aug. 2010)' está disponible en www.fitchratings.com.ar o en www.fitchratings.com.