Fitch confirma la calificación y asigna perspectiva al Fideicomiso Ampliación Bv. Batlle y Ordóñez

Fitch confirma la calificación A+(uy) y asigna la perspectiva Estable de los títulos de deuda emitidos y a emitirse, por un monto de hasta VN USD 8,4 millones, por el Fideicomiso Financiero Ampliación Bulevar Batlle y Ordóñez. El 20.08.2009 se llevó a cabo una Asamblea de Tenedores que aprobó cambios en la fórmula de importes liberados a Grinor y autorizó la escisión de Abarca S.A. de Grinor S.A. La modificación de la fórmula de importes liberados a Grinor se debe a la adecuación de la misma al nuevo valor del VPI con el fin de que este nuevo valor no implique una precancelación acelerada de los TD. El incremento del VPI del proyecto es producto de la aplicación de los ajustes contemplados en el contrato de concesión. Por lo tanto, el nuevo VPI es de USD 13,8 millones frente a los USD 12,8 millones originales. Respecto de la escisión de Abarca S.A. de Grinor S.A., ésta se debe a cuestiones operativas. El 21.06.2010 la IMM ha aprobado la escisión de las compañías. A partir de marzo de 2010, la IMM pagará el 4,875% del nuevo VPI hasta que haya medición del tránsito. Luego de la Asamblea de Tenedores del 26.09.2006, los riesgos del fideicomiso cambiaron por lo que actualmente se concentra en el riesgo de la IMM para el pago de los vales. La principal modificación a los contratos es la limitación a los importes que se liberarán a Grinor en cada una de los pagos que efectúe la IMM. Esta limitación operará en caso que la relación, calculada valor presente, de los TD sobre los Vales de la IMM sea superior al 74%, en tal caso se ajustará el importe a liberar a Grinor tal que la mencionada relación nunca supere el 74%. Las modificaciones realizadas por la Asamblea, junto con el canje de vales realizado, eliminan los riesgos de construcción, de empresa y de descalce de tasa de interés para concentrarlo en la IMM. En cuanto al riesgo de pago de la IMM respecto del total de vales que se van a emitir bajo la concesión y de acuerdo al flujo estimado del mismo, los pagos anuales por parte de la Intendencia representan un porcentaje relativamente bajo respecto del total de sus recursos. El informe completo puede ser consultado en nuestra página web www.fitchratings.com.ar. Contactos: Analista Principal Mauro Chiarini Senior Director +54 11 5235 8140 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7mo piso – C1041AAM – Capital Federal – Buenos Aires Analista Secundario Cintia Defranceschi Director +54 11 5235 8143 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – +54 11 5235 8139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar Copyright © 2010 by Fitch, Inc., Fitch Ratings Ltd. and its subsidiaries. One State Street Plaza, New York, New York 10004.