Fitch afirma las calificaciones de FUCEREP y coloca en perspectiva positiva la calificación nacional de largo plazo

Fitch Ratings afirma las siguientes calificaciones de FUCEREP – Cooperativa de Ahorro y Crédito: Calificación Internacional: Largo Plazo en Moneda Extranjera: B Largo Plazo en Moneda Local: B Perspectiva: Estable Calificación de soporte: 5 Calificación de piso de soporte: NF Calificación Nacional: Largo Plazo: BB+(uy) Perspectiva: Positiva La calificación de FUCEREP se fundamenta en su buena capitalización, adecuada calidad de activos, su razonable desempeño y apropiada liquidez de sus activos. La calificación, también tiene en cuenta su reducido tamaño dentro del sistema financiero, su aún escasa diversificación por producto, de ingresos y por región geográfica, y los discretos indicadores de eficiencia como consecuencia de la inversión en sistemas y cambio de imagen institucional. Fitch coloca en perspectiva positiva la calificación nacional de largo plazo de Fucuerep dada la tendencia positiva que refleja su desempeño y volumen de negocios. Fitch considera que una sostenida mejora en el desempeño de la entidad impulsada por el crecimiento de su cartera de financiaciones con una apropiada calidad de activos e indicadores de solvencia podrían derivar en una suba de la calificación nacional de largo plazo de la entidad. La buena y sostenida capitalización histórica de Fucerep, alimentada por el aporte de los socios (cuotas sociales) y la capitalización de resultados, constituye una de sus fortalezas. A dic’11 el Fitch Core Capital representó el 40.5% de los activos ponderados por riesgo. Si bien el indicador registra una tendencia descendente, Fitch estima que la mismo se mantendría en el corto y mediano plazo teniendo en cuenta las expectativas de crecimiento de la entidad, sin embargo, la capitalización permanecería en niveles aún elevados. El principal riesgo de la entidad es el de crédito (66.5% del activo). La mejora continua en la gestión de sus riesgos y el crecimiento de la cartera de créditos, le han permitido a la entidad lograr una apropiada calidad de activos, acorde a su modelo de negocio que se enfoca en financiaciones al consumo de bajo monto promedio y alta rentabilidad. Las financiaciones vencidas (+60 días de mora) representaron a dic’11 el 5.94% de los préstamos brutos promedio, sobre las cuales mantiene una buena cobertura con previsiones (156.3%). No obstante, Fitch estima que existen márgenes de mejora que podrían observarse a mediano plazo por un fortalecimiento de la recuperación temprana. La cartera de financiaciones no registra concentraciones importantes por monto (5.5% primeros 10 deudores), y manifiesta un progresiva diversificación por actividad, no obstante, su operatoria en préstamos personales constituye el principal producto de su cartera de préstamos (82.2% de los préstamos al sector no financiero). El desempeño de Fucerep se sustenta en el buen margen de intereses y adecuada calidad de activos. Sin embargo, en los tres últimos ejercicios su desempeño se ha visto deteriorado producto del incremento en sus egresos operativos como consecuencia de la inversión por única vez en sistemas y cambio de imagen institucional. Fitch evalúa que su rendimiento operativo debería mejorar en el corto plazo dadas las expectativas de crecimiento sobre su cartera de financiaciones y al hecho de que no se esperan importantes incrementos en los egresos. Cabe mencionar que la volatilidad observada en la utilidad neta responde esencialmente a los ajustes de inflación sobre el resultado en períodos anteriores. La cooperativa registra una escasa diversificación en sus fuentes de ingresos, no obstante, se estima mejoraría en el mediano plazo con los ingresos por seguros. Si bien, mantiene discretos indicadores de eficiencia, Fitch estima que estos mejorarán impulsados por el crecimiento de los activos rentables y el menor flujo de egreso en el corto plazo. Los activos líquidos representan un adecuado 25.8% de los pasivos de corto plazo, teniendo en cuenta que la cooperativa tiene una base de fondeo relativamente concentrada (los primeros 10 depositantes representan el 16.9% del total de depósitos). FUCEREP es una cooperativa de intermediación financiera que opera en Uruguay desde 1974 y brinda servicios de banca minorista, principalmente a individuos. Fue fundada por funcionarios del Banco de la República Oriental del Uruguay (BROU), por lo que posee un estrecho vínculo y destina gran parte de sus colocaciones a los empleados de dicho banco. Contactos: Logiodice Darío Associate Director +54 11 52358136 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7 piso – C1041AAM – Capital Federal – Buenos Aires Santiago Gallo Director +54 11 52358100 Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com y www.fitchratings.com.ar. Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. El criterio ' Global Financial Institutions Rating Criteria ' (Agosto 16, 2011) está disponible en www.fitchratings.com.ar o en www.fitchratings.com.