Fitch confirmó calificaciones a Columbia Tarjetas XXIII, perspectiva Estable

Fitch confirmó las siguientes calificaciones a los Valores de Deuda Fiduciaria (VDF) y Certificados de Participación (CP) emitidos bajo el Fideicomiso Financiero (FF) Columbia Tarjetas XXIII: VDF Clase A por VN $ 36.640.000 - ‘AAA(arg)’ con Perspectiva Estable VDF Clase B por VN $ 6.345.000 – ‘A-(arg)’ con Perspectiva Estable CP por VN $ 15.288.760 – ‘CC(arg)’ Factores relevantes de la calificación Elevado estrés que soportan los instrumentos: los VDFA soportan una baja de la Tasa de Pago Mensual (TPM) de hasta un 40% y una pérdida del flujo de fondos teórico de los créditos de hasta el 38,67% y los VDFB una baja de hasta un 25% y una pérdida de hasta el 27,80%, sin afectar su capacidad de repago. Las calificaciones asignadas son consistentes con los escenarios de estrés que soportan los títulos versus las pérdidas estimadas en el escenario base. Importantes mejoras crediticias: muy buen nivel inicial de subordinación real del 22,00% para los VDFA y del 8,50% para los VDFB, una estructura de pagos totalmente secuencial, buen diferencial de tasas dado por el rendimiento de la cartera y el interés que devengarán los títulos, fondo de liquidez y adecuados criterios de elegibilidad de los créditos securitizados Capacidad de administración de la cartera: Banco Columbia S.A. demuestra una adecuada capacidad de originar y efectuar la cobranza de la cartera de acuerdo con los estándares de la industria y lo estipulado bajo el contrato. Experiencia y muy buen desempeño del fiduciario: Banco de Valores S.A. posee una amplia experiencia y un muy buen desempeño como fiduciario de securitizaciones de préstamos de consumo y personales. La entidad se encuentra calificada en A1(arg) para endeudamiento de corto plazo por Fitch. Resumen de la transacción Banco Columbia S.A. (el Fiduciante) cedióal Banco de Valores S.A., (el Fiduciario) una cartera de créditos originadas en la utilización de la tarjeta de crédito Mastercard correspondiente a cuentas elegibles originadas o adquiridas por el Fiduciante por un valor fideicomitido a la fecha de corte (15.01.2013) por $ 58.273.760. Los créditos corresponden a retiros de dinero en efectivo y a compras efectuadas en más de seis cuotas de origen. En contraprestación, el Fiduciario emitió VDF y CP con distintos grados de prelación y derechos sobre el flujo de los créditos cedidos. La estructura de pagos de los títulos es totalmente secuencial. La estructura cuenta con los siguientes fondos: i) de liquidez, ii) de gastos y iii) de Impuesto a las ganancias. Informes relacionados • “Criterio Global de Calificación de Finanzas Estructuradas”, Junio 19, 2013 • “Criterio Global de Calificación ABS de Tarjetas de Crédito”, Sep. 25, 2012 • “Criterio de Contraparte para transacciones de Finanzas Estructuradas y Bonos Cubiertos”, May. 13, 2013 • “Riesgo de Interrupción de Servicio de Administración de Financiamiento Estructurado” Agosto 5, 2013 Analista Principal: Mauro Chiarini Senior Director +54 11 5235 8140 mauro.chiarini@fitchratings.com Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7° Piso – C1041AAM – Buenos Aires Analista Secundario: Fernando Queirot Analista +54 11 5235 8115 veronica.saloi@fitchratings.com Relación con los medios: Dolores Teran – Buenos Aires - +54 11 52358100 – dolores.teran@fitchratings.com. Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. Copyright © 2013 by Fitch Ratings, Inc., Fitch Ratings Ltd. and its subsidiaries. One State Street Plaza, New York, New York 10004.