Fitch asigna calificaciones preliminares a Consumo Vida Serie II; Perspectiva Estable

Fitch confirmó las siguientes calificaciones preliminares a los Valores Representativos de Deuda (VRDA y VRDB) y Certificados de Participación (CP) a ser emitidos bajo el Fideicomiso Financiero Consumo Vida Serie II: VRD Clase A (VRDA) por hasta VN$ 33.000.000 - Categoría ‘AAA(arg)’ con Perspectiva Estable. VRD Clase B (VRDB) por hasta VN$ 3.750.000 - Categoría ‘BBB(arg)’ con Perspectiva Estable. CP por hasta VN $ 2.750.000 - Categoría ‘CC(arg)’ Así mismo se ha decido subir la calificación del VRD Clase C por hasta VN$ 2.500.000 a Categoría ´B (arg)´ con Perspectiva Estable desde la Categoría ´CCC(arg)’ Factores relevantes de la calificación Concentración de entes de retención: la cartera fideicomitida muestra una moderada concentración por entidades intermedias (titulares de los códigos) dado que el 43% se encuentra distribuido entre el Sindicato de Salud Pública de la Provincia de Buenos Aires y Caja de Policía. En cuanto a los agentes de retención más representativos en la cartera del fideicomiso tenemos al Ministerio de Salud Pública de la Provincia de Buenos Aires, con un 22,50%, la Caja de Retiros, Jubilaciones y Pensiones de la Policía de la Provincia de Buenos Aires con un 20,50%, luego la Municipalidad General Pueyrredón con un 17,71%, IPS con un 14,73%, ANSES con un 10,42%, y Banco de la Provincia de Buenos Aires con un 5,16%. Elevado estrés que soportan los instrumentos: los VRDA soportan una pérdida del flujo de fondos teórico de los créditos de hasta el 33% y los VRDB de hasta el 23,9% sin afectar su capacidad de repago. Las calificaciones asignadas son consistentes con los escenarios de estrés que soportan los títulos versus las pérdidas estimadas en el escenario base. Mejoras crediticias: adecuado nivel de subordinación real inicial del 10,29% para los VRDA y del 0,09% para los VRDB, estructura de pagos totalmente secuencial, buen diferencial de tasas y fondo de liquidez. Mecanismo complementario de cobro de los créditos: los Créditos cuentan con autorizaciones conferidas por los Deudores para su cobro mediante Código de Descuento y Débito Directo, pudiendo utilizarse para cada período de cobranzas una u otra vía de cobro. El Administrador podrá indistintamente utilizar el cobro mediante Código de Descuento o Débito Directo según las circunstancias del caso, a los efectos de asegurar la cobranza de los Créditos. Este mecanismo no aplica a créditos que poseen código ANSES (10,42% del capital fideicomitido) Sensibilidad de la calificación Las calificaciones se pueden ver negativamente afectadas en caso que la pérdida de la cartera sea superior a la estimada.   Resumen de la transacción Cooperativa de Crédito, Consumo y Servicios Sociales La Plata Ltda, Credymand S.A.y Promotora Social Vida S.A como fiduciantes cederá a Banco de Servicios y Transacciones S.A, como fiduciario, una cartera de créditos de préstamos personales por un valor fideicomitido a la fecha de corte (31.08.2013) de $42.000.000. En contraprestación, el fiduciario emitirá VRD y CP con distintos grados de prelación y derechos sobre el flujo de los créditos a ceder. La estructura de pagos de los títulos será totalmente secuencial. La estructura contará con un fondo de liquidez. Nota: Las calificaciones preliminares no reflejan las calificaciones finales y se basan en información provista por el originador a julio de 2013. Estas calificaciones son provisorias y están sujetas a la documentación definitiva al cierre de la operación. Las calificaciones no son una recomendación o sugerencia, directa o indirecta, para comprar, vender o adquirir algún título valor. El presente informe de calificación debe leerse conjuntamente con el prospecto de emisión. Informes Relacionados: -“Criterio Global de Calificación de Finanzas Estructuradas”, Jun 19, 2013 -“Criterio de Calificación para préstamos de consumo en Latinoamérica”, Feb. 15, 2012 -“Criterio de Contraparte para transacciones de Finanzas Estructuradas”, May. 13, 2013 -“Riesgo de Interrupción de Servicio de Administración de Financiamiento Estructurado” Ago. 5, 2013 El informe completo podrá ser consultado en nuestra página web www.fitchratings.com.ar. Contactos: Analista Principal Eduardo D´Orazio Senior Director +54 11 5235 8145 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM – Capital Federal – Buenos Aires Analista Secundario Fernando Queirot Analista +54 11 5235 8115 Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación Relación con los medios: Dolores Terán – Buenos Aires – +54 11 5235 8100 – dolores.teran@fithcratings.com TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. 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