FIX (afiliada a Fitch) asignó calificaciones preliminares a Coinag II

FIX (afiliada a Fitch) asignó las siguientes calificaciones preliminares a los Valores de Deuda Fiduciaria (VDF) a ser emitidos bajo el fideicomiso financiero Coinag II: VDFA por hasta VN $ 28.651.373 - ‘AA(arg)’ con Perspectiva Estable VDFB por hasta VN $ 1.898.585 - ‘A(arg)’ con Perspectiva Estable CP por hasta VN $ 9.403.303 – CC(arg) Mutual del Agro, la Industria y el Comercio de Santa Fe (“AGINCO”, en carácter de fiduciante) cederá a Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. (el fiduciario) una cartera de créditos prendarios sobre automóviles por un capital a la fecha de corte (31.05.2014) de hasta $34.519.727. En contraprestación, el fiduciario emitirá VDF y CP con distintos grados de prelación y derechos sobre el flujo de los créditos a ceder. La estructura de pagos de los títulos será totalmente secuencial y contará con los siguientes fondos: i) de liquidez, ii) de impuesto a las ganancias y iii) de reserva impositivo. Asimismo, contará con una cuenta de gastos. Factores relevantes de la calificación Elevado estrés que soportan los instrumentos: los VDFA soportan una pérdida del flujo de fondos teórico de los créditos de hasta el 25,28%, los VDFB soportan una pérdida del 20,40% sin afectar su capacidad de repago. Las calificaciones asignadas son consistentes con los escenarios de estrés que soportan los títulos. Importantes mejoras crediticias: adecuado nivel de subordinación real del 17,00% para los VDFA, y 11,50% para los VDFB, estructura de pagos totalmente secuencial, buen diferencial de tasas, fondo de liquidez, adecuados criterios de elegibilidad de los créditos securitizados. Acotada historia crediticia: la pérdida esperada en el escenario base es del 5,0%. Capacidad de administración de la cartera: AGINCO demuestran una buena capacidad de originar y efectuar la cobranza de las carteras de acuerdo con los estándares de la industria y lo estipulado bajo el contrato. Experiencia y buen desempeño del Fiduciario: Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. posee una amplia experiencia y un muy buen desempeño como fiduciario de securitizaciones. Sensibilidad de la calificación Las calificaciones pueden ser afectadas negativamente en caso que la pérdida sea superior a la estimada o por el deterioro de las operaciones del administrador. Esto será evaluado conjuntamente con la evolución de las mejoras crediticias. Nota: Dado que no se ha producido aún la emisión, la calificación otorgada se basa en la documentación e información presentada por el emisor y sus asesores, quedando sujeta a la recepción de la documentación definitiva al cierre de la operación. Analista principal Fernando Queirot Analista +54 11 5235 8115 Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. Sarmiento 663 – 7° piso – C1041AAM – Capital Federal – Buenos Aires Analista secundario Nicolás Messa Analista +54 11 5235 8141 Informes relacionados -Manual de procedimientos de Calificación de Finanzas estructuradas registrado ante Comisión Nacional de Valores - “Criterio Global de Calificación de Finanzas Estructuradas”, Jun 19, 2013 - “Criterio de Calificación para préstamos de consumo en Latinoamérica”, Feb. 1, 2012 -“Criterio de Contraparte para transacciones de Finanzas Estructuradas”, May. 30, 2012 -“Riesgo de Interrupción de Servicio de Administración de Financiamiento Estructurado” Aug. 5, 2013Disponibles en nuestra página web: www.fixscr.com.ar Relación con los medios: Douglas Elespe–Buenos Aires–+54 11 52358100–doug.elespe@fixscr.com TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FIX SCR S.A., Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FIX SCR S.A. PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FIX SCR S.A. ESTE INFORME NO DEBE CONSIDERASE UNA PUBLICIDAD, PROPAGANDA, DIFUSIÓN O RECOMENDACIÓN DE LA ENTIDAD PARA ADQUIRIR, VENDER O NEGOCIAR VALORES NEGOCIABLES O DEL INSTRUMENTO OBJETO DE CALIFICACIÓN